La subida del EUR/USD impacta en las Bolsas

Ayer la FED lanzó un mensaje muy neutral que disgustó al Dólar

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Sesión de ida y vuelta en las Bolsas europeas, que abrieron con claras subidas, y en estos momentos, los descensos son fuertes.

De todo lo que tenemos que comentar, lo más destacado con mucha diferencia se encuentra en el movimiento del EUR/USD.

Este es un catalizador del mercado del que no se habla tanto, eclipsado por la fuerza de arrastre del petróleo sobre las Bolsas, pero que siempre ha sido muy poderoso. No es casualidad que los mínimos anuales de las Bolsas el 11 de febrero coinciden con los máximos del EUR/USD, por encima del 1,14.

Pues bien. El EUR/USD ya tuvo un primer impulso alcista el jueves pasado, tras conocer las medidas anunciadas por el BCE y la rueda de prensa posterior de Mario Draghi, en la que se cerraron muchas posiciones cortas, y la especulación llevó al par por encima de 1,12. Cuando las Bolsas releyeron lo anunciado por Draghi, y se recuperaron el viernes y el lunes, el EUR/USD apenas matizó su reacción, manteniéndose en torno al nivel de 1,11.

Y ayer por la tarde, tras los anuncios realizados por la FED, el EUR/USD desarrolló un nuevo tramo alcista que le lleva por encima del 1,13, castigando severamente a las Bolsas europeas, especialmente, a los sectores más exportadores. Por otro lado, el DAX alemán, el índice más elástico a los movimientos de la divisa, ha vuelto a fracasar en su intento de superar los 10.000 puntos, y ya van cinco incursiones infructuosas desde el jueves pasado.

La subida del EUR/USD está beneficiando a las materias primas y a sus sectores relacionas, con el crudo alcanzando nuevos máximos anuales.

Los niveles actuales del EUR/USD no son ´fáciles de entender. Las medidas anunciadas por el BCE exceden las previsiones que había, y sin embargo, no han contribuido en absoluto a depreciar el Euro. Y por otro lado, el Dólar ayer encajó con una clara debilidad el mensaje de la FED, que ahora espera subir los tipos de interés hasta en dos ocasiones, cuando hace unas semanas, los Futuros Sobre Fondos Federales apuntaban a que lo más probable era que se produjera una sola subida de tipos a finales de año.

El nivel de 1,13 no parece una zona de equilibrio optima para el EUR/USD, que probablemente reaccione con caídas en el momento en el que se publiquen datos macroeconómicos europeos decepcionantes, o datos americanos que superen las expectativas. Así ha ocurrido siempre que el EUR/USD se ha mantenido por encima de esta cota en los últimos tiempos.

Volviendo a la FED, ayer tuvimos un mensaje muy neutral y carente de sorpresas, que sólo disgustó al Dólar. La FED bajó moderadamente las previsiones de crecimiento para este año (del 2,4% al 2,2%) y para el próximo (del 2,2% al 2,1%), manteniendo las de paro (4,7%) e inflación (1,6%) en 2016. Yellen manifestó también que observa un mercado laboral fuerte, y que las circunstancias no han cambiado demasiado desde diciembre.

Con todo, Wall Street cerró con subidas moderadas, y muy en línea de las que se estaban viendo antes de conocerse la decisión de la FED. El S&P500 se anotó un 0,56%.

En Asia hemos tenido caídas del Nikkei, lastrado por una nueva apreciación del Yen, fruto a su vez de la debilidad del Dólar. La Bolsa de Shangai, por su parte, ha subido un 1,1%.

En Europa hemos conocido un dato del IPC de febrero, que sube en su lectura mensual un 0,2%, cuando se esperaba un 0,1%, quedando la lectura interanual en el -0,2% esperado. La subyacente interanual queda también sin sorpresas en el 0,3%.

A las 13:00 conoceremos la decisión del Banco de Inglaterra sobre sus tipos y política monetaria (sin que se vayan a producir cambios).

En EE. UU. se publicará esta tarde a las 13:30 las peticiones de desempleo semanal, la balanza por cuenta corriente y el índice de la Fed de Filadelfia de marzo.

El Oro también se disparó ayer tras conocer el comunicado de la FED.

En resumen, el EUR/USD desplaza al petróleo como principal catalizador del mercado en estos momentos, siendo algo extraño el movimiento que estamos viendo en el par. la fortaleza del EUR frente al Dólar podría no durar mucho, siendo la caída del par la clave para que el DAX supere definitivamente los 10.000 puntos.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en SIGNO NEGATIVO

IBEX: -1,65%  

DAX: -1,95%  

CAC: -1,75%

FTSE:  -0,61%  

PSI: -0,29%

MIB: -1,56%

EUROSTOXX:  -1,89%  

EUR/USD: +1,03% (1,1332)

Oro: +0,61% (1.268 $)

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