Posible consolidación de las últimas subidas

Números moderadamente rojos en los selectivos europeos a esta hora, a excepción del DAX alemán, que cotiza con leves avances.

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Números moderadamente rojos en los selectivos europeos a esta hora, a excepción del DAX alemán, que cotiza con leves avances.

Lo sucedido en los últimos días con el BCE coloca al selectivo alemán entre los que más potencial teórico tienen de cara  a los próximos meses, teniendo en cuenta el efecto que podría tener un nuevo tramo bajista del euro en los sectores exportadores, especialmente el automovilístico.

Pero, tras las fuertes subidas de la semana pasada, es probable que la semana a la que acabamos de dar comienzo sea más bien de consolidación, frenándose el ímpetu alcista, como ya ocurrió entre el 12 y el 21 de octubre.

Si nos fijamos en los gráficos, llevamos dos impulsos alcistas bastante vertiginosos, separados por ese periodo lateral de consolidación, que en total nos hacen recuperar un 15-17% desde los mínimos del pasado 29 de septiembre.

Los precios actuales se sitúan a medio camino entre los mínimos y los máximos anuales, siendo mucho más probable que veamos un acercamiento hacia los máximos que hacia los mínimos en las semanas que restan para finalizar el año.

El viernes tuvimos también más anuncios expansivos por parte del Banco de China, que recortó por sexta vez los tipos de interés este año, además de otra medidas como bajadas de la tasa de depósitos y el coeficiente de reservas.

Ahora, el foco de atención se traslada a otros bancos centrales. Esta semana, el Banco de Japón podría aumentar también su política de estímulos, mientras que la FED mantendrá los tipos de interés en el mínimo histórico con casi total seguridad.

Wall Street cerró el viernes también con importantes subidas, especialmente en el Nasdaq, que se notó un 2,27% tras la presentación de resultados de importantes empresas del sector tecnológico. Microsoft terminó con subidas superiores al 10%, mientras que Amazon se anotó un 6%, y Facebook, cerca de un 3%.

El S&P500 subió al cierre un 1,1%, situándose a apenas un 3% de sus máximos históricos.

En Asia también hemos tenido subidas, mucho más moderadas, eso sí. El Nikkei ha ascendido un 0,65%, mientras que el índice de Shangai subió un 0,53%.

En datos macroeconómicos hemos conocido el IFO alemán e octubre, que ha sorprendido al alza, quedando en 108,2 frente al 107,8 esperado.

Esta tarde en EE.UU. tendremos las Ventas de viviendas nuevas de septiembre a las 15:00, y la Actividad Manufacturera de la FED de Dallas en octubre. En resultados empresariales, conoceremos los de AvalonBay, Berkshire Hills Bancorp, Broadcom, Edwards Lifesciences, First Bancorp, Luxottica, Xerox.

En Europa, no están gustando las cuentas de PSA ni de Phillips.

En divisas, el EUR/USD se ha encontrado con el soporte de 1,10, ahí se han detenido las caídas. Cualquier rebote puntual hacia la zona de 1,13 podría ser considerado como una nueva oportunidad de venta, como ya fue la incursión por encima del 1,14 de hace unos días.

En materias primas, el Oro sube moderadamente tras las bajadas experimentadas desde el 15 de octubre, mientras que el crudo se mantiene bastante lateral.

En resumen, tal y como comentábamos la semana pasada, la nueva expectativa abierta por el BCE refuerza intensamente el perfil alcista de los selectivos europeos. Al Ibex y al sector bancario español no le va a beneficiar tanto, teniendo en cuenta el estrechamiento de los márgenes bancarios que una política monetaria tan expansiva genera. En cualquier caso, la estrategia más acertada hasta finales de año podría pasar por comprar tras las correcciones que pudieran darse, que difícilmente serán de gran envergadura. Tras retrocesos del 2-4%, las posiciones largas recobrarán sentido en el nuevo contexto alcista que se ha reforzado.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo positivo:

  • IBEX: -0,15%  
  • DAX: +0,19%  
  • CAC: -0,50%
  • FTSE:  -0,18%  
  • PSI: -0,40%
  • MIB: -0,53%
  • EUROSTOXX:  -0,36%  
  • EUR/USD: +0,13% (1,1026)
  • Oro: +0,28% (1.165 $)

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