Caídas de Shangai y subidas de los futuros americanos

Sin embargo, el Ibex atravesa período difícil.

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Las Bolsas europeas comenzaron la sesión con claras subidas, que llegaron a superar holgadamente el 1%. Sin embargo, dichas subidas se han ido reduciendo notablemente, hasta el punto de que algunos selectivos, como el Ibex, han entrado ya en números rojos.

El selectivo español atraviesa una racha muy negativa. Hace algunos días, se situaba por encima del DAX alemán en puntos. En estos momentos, cotiza cerca de 250 puntos por debajo de éste. Es probable que la cercanía de los comicios electorales catalanes, por un lado, y de los generales, por otro, estén lastrando al selectivo, cosa que ya ocurrió en el mercado de deuda, cuando la rentabilidad del bono español a 10 años se situó por encima de la del italiano hace ya varias semanas. El sector bancario también está lastrando a nuestro selectivo, tanto la banca mediana como la gran banca, muy expuesta a países emergentes y latinoamericanos, que no atraviesan su mejor momento (especialmente desde que China está generando grandes turbulencias en el mercado).

Volviendo a los índices europeos en general, lo cierto es que sólo había un factor que explicaba la alegría de los movimientos tras la apertura: la fuerte subida que estaban experimentado los futuros sobre los índices americanos cotizados en el Globex.

Porque la reapertura de las puertas de las plazas chinas no ha traído buenas noticias, sino todo lo contrario. El índice de Shangai se ha dejado un 2,6% en el día de hoy, tras permanecer cerrado desde el pasado miércoles. El Nikkei, por su parte, ha conseguido anotarse un 0,38%.

Los futuros sobre los índices americanos, que llegaron a subir cerca de un 1%, y que a esta hora aún siguen claramente en positivo, mostraban una recuperación desde las fuertes pérdidas del viernes pasado, y en general, del conjunto de la primera semana de septiembre. Hoy Wall Street permanecerá cerrado por ser la festividad del Día del Trabajo, por lo que las Bolsas europeas no contarán con la referencia de las plazas neoyorquinas, pero sí de sus futuros. En los últimos días, se observa una fuerte correlación entre el comportamiento de las Bolsas europeas y el futuro de los índices americanos, hasta el punto de casi superar la correlación que mantienen con el índice de Shangai, como ha podido observarse den el día de hoy.

El dato de empleo que conocimos el viernes, relativo al mes de agosto, no ha servido para terminar de descartar la posibilidad de que la FED suba los tipos en la reunión de la próxima semana. Aunque la creación de empleo en agosto quedó muy lejos de lo que se esperaba (173.000 frente a 217.000), dato que sí que podría haber concluido con los temores del mercado sobre una inmediata subida de tipos, la fuerte revisión al alza de los datos de junio y julio compensaron claramente el flojo dato de agosto, que además, es probable que sea revisado también al alza el próximo mes. Además, los ingreso por hora se mantienen fuertes, y la tasa de desempleo desciendo hasta el 5,1%, desde el 5,3%. De tal manera que la lectura final es que el mercado laboral americano sigue siendo muy robusto, y su debilidad coyuntural en agosto radica sobre todo en el sector de manufacturas.

Lacker, de la FED, realizó unas declaraciones el viernes bastante sorprendentes, en las que se mostró partidario de subir los tipos en septiembre, pues en su opinión, la mejora en el empleo y en el consumo ya se ha dado en una magnitud más que suficiente.

Durante el fin de semana se ha celebrado la reunión del G20, en la que se ha producido un apoyo a las medidas que está tomando el Gobierno chino, y se ha mostrado confianza en su resultado.

China ha rebajado el crecimiento final del año pasado en una décima, desde el 7,4% hasta el 7,3%. Además, el Banco Popular Chino ha declarado que el ajuste de las Bolsas estaría a punto de completarse, y también el Yuan parece haberse estabilizado.

En el capítulo de datos macro, hemos conocido que la Producción Industrial en Alemania ha quedado por debajo de lo esperado (0,7% frente al 1%), y que el índice de Confianza Sentix de la Eurozona también ha decepcionado (13,6 frente a 16,1).

En divisas, tenemos al EUR/USD subiendo moderadamente hasta niveles de 1,1165, ganando posiciones desde que se conoció el dato de empleo del pasado viernes.

En materias primas, tenemos al crudo bastante estable durante toda la madrugada, tras caer el pasado viernes.

En resumen: sin buenas noticias desde los mercados chinos, la fuerte correlación entre Europa y los futuros americanos nos han hecho subir con fuerza tras la apertura, pero las subidas han perdido mucho vigor. La situación sigue siendo muy complicada, con claras sobrerreacciones que siguen generando sesiones con movimientos superiores al 2%. Escenario muy complicado, pero que deja potencial para que se produzcan subidas cuando la volatilidad se reduzca.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en SIGNO POSITIVO

IBEX: -0,02%  

DAX: +0,35%  

CAC: +0,25%

FTSE:  +0,48%  

PSI: -0,04%

MIB: +0,46%

EUROSTOXX:  +0,56%  

EUR/USD: +0,13% (1,1165)

Oro: -0,04% (1.121 $)

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