El Euro repunta, y las Bolsas europeas pierden fuerzas

El Ibex 35 sigue destacando como el peor selectivo europeo este 2015 (sólo deja detrás a las Bolsas de Noruega y Suiza), siendo posible que esté acusando el miedo al factor político.

Euro

Las Bolsas europeas está completamente planas en el día de hoy, después de haber coqueteado con los números negativos. Cuando se adentraron en la zona de pérdidas, el índice que más caía era el que presenta una estructura alcista más clara: el DAX alemán. Y esto se explica en gran medida por el rebote que está teniendo hoy el Euro, que tras haber perdido la zona de 1,05, recupera posiciones por encima del 1,06. Y este es el patrón que explica en gran medida lo que está pasando este año en las Bolsas occidentales. El enorme desplome del EUR/USD (empezó el año en 1,21), ha favorecido al conjunto de Bolsas europeas, y especialmente, a aquellas con un  mayor componente exportador, como la alemana.

La otra cara de la moneda es Wall Street, muy perjudicado por la constante apreciación del Dólar, y por otros hechos relacionados, como los descensos del petróleo, o el temor a la primera subida de tipos por parte de la FED.

Y no hay mucho más. La cotización del EUR/USD, desde que se llegó al acuerdo entre Grecia y el Eurogrupo el pasado 24 de febrero, está siendo un poco el juez del mercado, y el responsable de que las Bolsas europeas no acaben de corregir la enorme sobrecompra que presentan.

El Ibex 35 sigue destacando como el peor selectivo europeo este 2015 (sólo deja detrás a las Bolsas de Noruega y Suiza), siendo posible que esté acusando el miedo al factor político, dadas las dos elecciones que se celebrarán este año en España, y el auge de partidos que no son del agrado del mercado. En el mercado de deuda, que sigue batiendo mínimo tras mínimo, la rentabilidad del bono italiano a 10 años ya se sitúa por debajo de la del bono español.

Ayer Wall Street volvió a cerrar a la baja, perdiendo dos décimas.

En Asia, la jornada nos ha dejado avances muy destacables del Nikkei (+1,43%) y de la Bolsa de Shangai (+1,77%), que no han tenido ningún efecto en la apertura europea.

A nivel macro, hemos conocido que la Producción Industrial en la Eurozona en el mes de enero queda por debajo de lo que se esperaba (-0,1% frente al +0,2%), pero en la interanual sube muy por encima de lo previsto (+1,2% frente a +0,1%).

Hemos conocido también datos del IPC del mes de febrero en Alemania (+0,1%, lo esperado), en Francia (+0,7%, cuando se esperaba +0,6%, y -0,3% interanual frente a -0,4%) y en España, que ha quedado en el +0,2% previsto (-1,2% en interanual).

Tenemos también que el déficit comercial del Reino Unido ha sido menor de lo que se esperaba en enero.

En una semana con una agenda macroeconómica muy descafeinada, esta tarde en EE.UU. tendremos los datos de paro semanales, las ventas al por menor anticipadas febrero, el índice de precios a la importación y a la exportación febrero, y los permisos de construcción y las ventas de viviendas nuevas a las 13:30 horas. Más tarde, conoceremos los  inventarios de negocios enero (15:00 horas).

Con la temporada de resultados a punto de concluir, de momento los BPA crecen en Europa este primer trimestre a ritmos cercanos al 16% (mejor ritmo desde el 2011), frente a subidas del 6,8% en EE.UU. Esta es una de las realidades que explican también el diferente comportamiento entre ambos mercados.

Tenemos declaraciones de algunos miembros del BCE. Coeure ha dicho que el gustaría que los bonos helenos fueran comprables dentro del programa del BCE, pero que eso no puede producirse por el momento, cuando se han gastado ya 9.800 millones en la compra de títulos en el mercado. El Presidente del Bundesbank, Weidmann, se ha mostrado optimista con el comportamiento de la economía alemana en los dos próximos años, pero ha apuntado a que el factor demográfico lastrará el crecimiento en el medio plazo. También ha dicho que no cree que Grecia tenga acceso a los mercados este verano.

En el mercado de divisas, además del repunte del Euro por motivos técnicos (tras la enorme sobreventa que arrastra),  tenemos fortaleza en las últimas horas de las divisas oceánicas. En el seminario de operativa sobre divisas de ayer comentamos que las tendencias pasan por la gran fortaleza del Dólar y de la Libra, a la que se sumaba la de las divisas oceánicas (AUD y NZD) y la del CAD, mientras que todas las divisas europeas, a excepción de la Libra, presentaban una gran debilidad.

En materias primas,  la caída del Dólar frente al Euro alienta el rebote de los metales, y también del crudo.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo mixto:

  • IBEX: +0,02%  
  • DAX: -0,01%  
  • CAC: -0,15%
  • FTSE:  +0,93%  
  • PSI: +0,15%
  • MIB: +0,06%
  • EUROSTOXX:  -0,10%  
  • EUR/USD: +0,66% (1,0613)
  • Oro: +0,64% (1.162 $)

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