Calma a la espera del BCE

En estos momentos, se puede afirmar que los mercados (Bolsas, divisas y deuda) han descontado que mañana el BCE anunciará un programa de compra de deuda

BCE

Descensos en las Bolsas europeas en estos momentos, que no son demasiado representativos.

El miembro del BCE Nowotny ha hecho unas declaraciones encaminadas a rebajar algo la euforia sobre la cita clave de mañana, apuntando que la reunión es “interesante”, pero que no deben extremarse las expectativas.

En estos momentos, se puede afirmar que los mercados (Bolsas, divisas y deuda), han descontado que mañana el BCE anunciará un programa de compra de deuda. Los últimos movimientos de otros bancos centrales cuyas divisas tienen una elevada relación con el Euro, como el Banco de Suiza, el de Dinamarca o el de Turquía, bajando tipos de interés o emprendiendo otras medidas extraordinarias (como la del Banco de Suiza de retirar el suelo de 1,2 en el EUR/CHF), han contribuido definitivamente a aumentar las expectativas del mercado, que ha entendido en esos movimientos una defensa anticipada que evite fuertes revaloraciones de sus divisas ante lo que va a anunciar el BCE.

Sin embargo, con esa decisión ya descontada, restan por conocer dos cuestiones absolutamente cruciales.

  1. El importe del programa. La frontera entre lo que podría decepcionar o agradar al mercado son los 500.000 millones de €.
  2. La modalidad de las compras. Esta cuestión está completamente abierta, y las posibilidades son múltiples. Básicamente, el mercado quiere que exista la mayor metalización de riesgos posible, es decir, que la parcelación de riesgos como limitar las compras de bonos periféricos, o que sean los bancos nacionales los que mantengan los bonos en lugar del balance del BCE, serían menos celebradas.

También quedarían otras cuestiones menores por resolver, como si se comprarán también bonos corporativos, o la duración del programa. Incluso queda otra cuestión, que es ver si existe alguna relación entre la decisión del BCE y las elecciones griegas del fin de semana.

La respuesta del mercado depende principalmente de las dos cuestiones mencionadas. La volatilidad está  garantizada, y la sesión del jueves, con alta probabilidad, terminará con un fuerte movimiento de las Bolsas, de la rentabilidad de la deuda y del Euro.

También cabe la posibilidad de que Draghi anuncie el lanzamiento de un programa de compra de deuda, pero no concrete demasiado los detalles del mismo.

Muchas opciones y una respuesta del mercado que ahora mismo es poco previsible.

El lunes, los mercados tendrán que valorar también el resultado de las elecciones griegas. Sin embargo, el sesgo de la valoración ya vendrá muy determinado por lo que ocurra mañana. Si el BCE no decepciona con los detalles de su programa de compra de deuda, los mercados estarán en mejores condiciones para valorar un eventual triunfo de Syriza el domingo. Con elevadas probabilidades, estamos a las puertas de un gran movimiento del mercado. El Ibex 35 será uno de los índices más elásticos a las dos cuestiones que tenemos entre manos, y a una semana vista, su cotización estará muy lejos de los 10.250 puntos actuales, por encima o por debajo.

El Euro, por su parte, es el activo que con más intensidad ha descontado el movimiento del BCE, y su cotización actual deja menos espacio para caídas adicionales en el corto plazo (que ocurriría si el programa anunciado es muy agresivo), que para un rebote (ante confirmación de un programa más decepcionante).

Ayer Wall Street terminó con subidas de entre un 0,15% para el caso del S&P500, y del 0,45% para el Nasdaq. Los resultados empresariales que se dieron a conocer no fueron demasiado positivos (Morgan Stanley, J&J), y al cierre, IBM presentó unas previsiones que no gustaron; mientras que las presentadas por Netflix sí que lo hicieron.

En Asia, tenemos caídas del Nikkei del 0,5%, con una fuerte apreciación del Yen tras finalizar la reunión de dos días del Banco de Japón con mantenimiento de las anteriores medidas, y rebaja de las previsiones de inflación para 2015 y 2016, y ajuste al alza del crecimiento para ese mismo periodo. Mientras tanto, China ha cerrado con fuertes subidas cercanas al 5%, recuperando en dos días lo perdido en la sesión del lunes.

En Europa no conoceremos hoy datos macro de alcance.

En Reino Unido hemos conocido la tasa de paro del mes de diciembre en el 5,8% cuando se esperaba 5,9%. También hemos conocido que en la última votación del Banco de Inglaterra, los dos miembros que venían votando por una subida de los tipos, han dejado de hacerlo, lo cual aleja las expectativas de subidas de tipos en Reino Unido.

En EE.UU., se publicarán las  construcciones iniciales diciembre y los permisos de construcción diciembre a las 14:30 horas; y a esa misma hora, las ventas de viviendas nuevas diciembre. Además, American Express, Discover Financial Services, eBay, F5 Networks, Fifth Third Bancorp, Navient, Northern Trust, UnitedHealth, U.S. Bancorp y Xilinx presentarán sus resultados empresariales.

En materias primas, el Oro y sobre todo, la Plata siguen moviéndose al alza, mientras el crudo escala posiciones desde la tarde de ayer.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo negativo:

  • IBEX: -0,22%  
  • DAX: -0,15%  
  • CAC: -0,25%
  • FTSE:  +0,73%  
  • PSI: -0,05%
  • MIB: -0,02%
  • EUROSTOXX:  -0,15%  
  • EUR/USD: +0,22% (1,1576)
  • Oro: +0,36% (1.300 $)

Encontrar un artículo

Formación de trading

  • Acciones

    El mercado de Acciones es fundamental para las economías nacionales. Descubra cómo el trading de acciones permite expandirse y desarrollarse a las empresas, al mismo tiempo que proporciona fuentes de ingresos a los inversores privados y grandes fondos.

     

  • Introducción

    Aprenda cómo utilizar el apalancamiento para obtener una mayor exposición al mercado financiero con un desembolso inicial relativamente pequeño. El apalancamiento puede aumentar sus ganancias, pero también aumenta el riesgo de pérdidas

  • Participantes del mercado

    Las posiciones cortas permiten a los traders obtener ganancias en un mercado a la baja o proteger las inversiones existentes. Descubra cómo y por qué las posiciones cortas se pueden convertir en una parte fundamental de una estrategia de trading equilibrada.

Esta información la ha elaborado IG, nombre comercial de IG Markets Limited. Además del aviso sobre riesgo de abajo, el material de esta página no contiene un registro de nuestros precios de trading, ni una oferta ni una propuesta para una transacción sobre ningún instrumento financiero. IG no acepta responsabilidad alguna por ningún uso que se pueda hacer de estos comentarios ni de las consecuencias de dicho uso. No se garantiza la exactitud ni la completitud de la información. Por consiguiente, cualquier persona que actúe guiada por los artículos lo hace enteramente bajo su propio riesgo. La investigación proporcionada no está relacionada con ningún objetivo específico de inversiones, ni con ninguna situación financiera ni las necesidades de ninguna persona específica que pueda recibirla. No se ha elaborado de acuerdo a los requisitos legales designados para promocionar la independencia de la investigación para inversiones y por tanto se considera una comunicación publicitaria. A pesar de que no estamos especificamente restringidos de operar de acuerdo a nuestras recomendaciones, no buscamos sacar provecho de ellas antes de ofrecérselas a los clientes.