La decisión del Tribunal Europeo nos aleja de mínimos

Los índices europeos se encuentran en recuperación desde los mínimos de la sesión, y si Wall Street acompaña, podríamos tener un cierre positivo en Europa.

Euro

Las bolsas europeas abrieron con fuertes caídas, fruto del mal cierre de Wall Street en el día de ayer, que se alejó de los máximos intradía tras una nueva vuelta a la baja del precio del crudo y de las materias primas (especialmente, del Cobre), y de la fuerte bajada de las previsiones de crecimiento que el Banco Mundial hizo públicas ayer tras el cierre europeo.

El Organismo se mostró bastante pesimista con la evolución de la economía mundial, especialmente, por el comportamiento de las economías de Japón, Brasil, Rusia y la Eurozona. Con EE.UU. se muestra mucho más optimista, pero dice que es el único motor de la economía mundial, y añade que la FED no tendrá ninguna prisa por empezar a subir los tipos de interés. En suma, el Banco Mundial rebaja las previsiones de crecimiento mundiales de 2015 desde el 3,4% anterior hasta el 3%; y prevé un crecimiento del 3,3% en 2016 y 3,2% en 2017. Espera también un avance de las economías desarrolladas del 2,2% en 2015, desde el 2,4% anterior, y para las emergentes, rebaja las previsiones desde el 5,4% hasta el 4,8%.

Todo esto le costó a Wall Street una caída del 0,26% para el S&P500. A Japón le ha supuesto un descenso del Nikkei del 1,7% esta madrugada, mientras que la Bolsa de Shangai ha retrocedido con mucha más moderación.

Europa ha llegado a acercarse a descensos del 2% poco después de la apertura. Pero minutos después, se ha conocido la opinión del abogado representante del Tribunal de Justicia de la Unión Europea, mostrándose favorable a la legalidad del programa OMT, bajo dos condiciones: que las compras de deuda se efectúen en el mercado secundario, y que el BCE salga de la Troika si efectúa compras.

Esta decisión, siendo altamente probable, elimina un factor de incertidumbre, y ha sido muy bien recibida por las Bolsas, que han recortado gran parte de sus caídas.

Recordemos que el OMT fue el programa que Draghi lanzó en septiembre de 2012, y que consistía en compras de deuda masivas en el mercado secundario de países que se encontrasen bajo algún programa de rescate de la Unión Europea, con el fin de calmar la presión del mercado y evitar el efecto contagio. El mercado vincula esta decisión al eventual programa de compra de deuda que el BCE se dispone a lanzar, y que guarda similitudes con lo que sería el OMT, si exceptuamos la necesidad de la existencia de un programa de rescate, y la esterilización de las compras (el programa de expansión cuantitativa del BCE buscaría compras netas que aumentasen el volumen del balance de la Institución, y no vendería en paralelo otro tipo de activos).

Además del movimiento de las Bolsas, tenemos que el Euro se ha depreciado tras conocerse la noticia, y el petróleo ha subido algunos centavos.

Así pues, estamos en recuperación desde los mínimos de la sesión, y si Wall Street acompaña, podríamos tener un cierre positivo en Europa.

Desde el BCE han valorado la decisión del Tribunal, diciendo que toman nota y que nunca tuvieron dudas de la legalidad del OMT, si bien, la decisión de hoy sólo debe ceñirse a dicho programa.

Tenemos también la noticia de que Moody's no piensa que Grecia vaya a salir del Euro, y que el riesgo de contagio es muy inferior al que existía en 2012.

La agenda de datos nos deja un dato de Producción Industrial en la Eurozona por encima de lo previsto (-0,4% frente a -0,8%) en el mes de noviembre interanual.

Tenemos también que el IPC de Francia de diciembre queda por encima de lo esperado (+0,1% frente a -0,2%).

Esta tarde en EE.UU. conoceremos el índice de precios a la importación y a la exportación de diciembre, y las ventas al por menor de diciembre a las 14:30 horas; los inventarios de negocios de noviembre a las 16:00 horas; los inventarios semanales de crudo y destilados a las 16:30 horas, y el Libro Beige de la Fed (20:00 horas).

En divisas, el EUR/USD cotiza en 1,1750. El Dólar y el Yen siguen siendo las divisas más fuertes en el corto plazo, mientras que el Euro y el Franco Suizo destacan en sentido contrario.

En materias primas, además de la recuperación del petróleo (que cotiza un 3% por encima de los mínimos alcanzados en la mañana de ayer), tenemos que el Oro y la Plata, que subían con fuerza en las últimas horas, corrigen desde esta mañana.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo negativo:

  • IBEX: -0,42%  
  • DAX: -0,31%  
  • CAC: -0,35%
  • FTSE:  -1,83%  
  • PSI: +2,95%
  • MIB: +0,06%
  • EUROSTOXX:  -0,15%  
  • EUR/USD: -0,16% (1,1755)
  • Oro: -0,26% (1.226 $)

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