Movimientos erráticos en una semana errática para las bolsas europeas

Los selectivos del Viejo Continente no han sido permeables a la consecución de máximo tras máximo en Wall Street, ni al momento dulce que atraviesa la bolsa japonesa.

Crudo

Las bolsas europeas cotizan prácticamente planas, a excepción de la bolsa de Milán que tiene algo más de fuerza.

Los datos de PIB conocidos de los principales países en el tercer trimestre, y que en general, han quedado por encima de lo esperado, no han tenido una gran repercusión.

Así, la economía de Francia creció durante el Q3 un 0,3 %, una décima más de lo esperado; la italiana se anotó un decrecimiento del 0,1%, en línea con lo que se esperaba, y la alemana creció al 0,1%.

El dato global de la Eurozona ha quedado en 0,2%, frente al 0,1% esperado. En términos interanuales, tenemos un crecimiento del 0,8%, también una décima por encima de lo que se preveía.

El IPC en el Zona Euro en el mes de octubre queda en el 0% que se esperaba, al igual que la inflación subyacente. En términos anualizados, tenemos un IPC en el 0,4%,  mientras que la inflación subyacente queda en el 0,7%.

Ayer Wall Street cerró en positivo, pero con avances muy tímidos, que valieron para crear un nuevo máximo histórico en el S&P 500.

En Asia, el Nikkei ha vuelto a avanzar un 0,2%, mientras que la Bolsa de Shangai ha experimentado recortes.

Esta tarde en EE.UU. conoceremos los precios de exportaciones e importaciones y ventas minoristas de octubre a las 14:30 horas, la Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de noviembre  a las 15:55 horas, y los Inventarios de negocios de septiembre a las 16:00 horas.

En cuanto a resultados empresariales, el mercado está celebrado las presentadas por FCC, que además, verá como George Soros invierte otros 600 millones de € en la compañía. Las de ACS no gustaron tanto.

El movimiento apático de hoy en las bolsas europeas sintetiza bastante bien lo que ha ocurrido en la semana. Dos primeros días alcistas, seguidos de otros dos bajistas.

Los selectivos del Viejo Continente no han sido permeables a la consecución de máximo tras máximo en Wall Street, ni al momento dulce que atraviesa la bolsa japonesa.

Tampoco se refleja en las cotizaciones un aumento de las expectativas sobre nuevas acciones del BCE tras las últimas declaraciones de los miembros de la Institución.

En sentido opuesto, la vuelta al aumento de la tensión entre Rusia y Occidente, a través de Ucrania, no ha contagiado de forma apreciable a los activos europeos, mientras que sí se ha apreciado un claro impacto en los activos rusos y ucranianos.

Sin embargo, sí que se sigue apreciando cierto efecto en otros factores, que están limitando la capacidad de subir. Por un lado, el sector bancario parece tocado tras la publicación de los test de estrés. Los bancos que salieron bien parados de las pruebas, como los españoles, han resultado mucho más elásticos al contagio de las caídas de aquellos que salieron mal, como los italianos. Esta semana hemos visto nuevas caídas en la banca italiana, y en otros bancos por las sanciones a las que se enfrentan por manipulaciones en el mercado.

Otro factor negativo están siendo las permanentes caídas en el precio del crudo. Resulta evidente que, en un escenario de ralentización del crecimiento de las economías del mundo, la caída del precio del barril supone un estímulo positivo que eleva el potencial de crecimiento para las próximos trimestres. Distintos estudios apuntan a que por cada 10 $ de caída sostenida en el precio del barril, el PIB mundial recibiría un estímulo aproximado del 0,3%. Sin embargo, lejos de cotizar este elemento positivo, las empresas relacionadas con el crudo, como petroleras o empresas energéticas, están sufriendo caídas importantes, que se contagian a otros sectores y arrastran a muchos valores.

El mercado parece más proclive a hacer una lectura negativa, en base a cuestiones mucho más discutibles como que la desinflación tendría más fuerza con unos precios más bajos de la energía, o que la caída del precio del barril desvela una menor demanda fruto de un debilitamiento económico, o que los países productores de crudo podrían tener problemas adicionales con unos precios tan bajos.

La otra cuestión que sí que ha estado representada con claridad esta semana han sido los resultados empresariales conocidos en Europa, que en general, han traído buenas noticias para el sector de telecomunicaciones (Vodafone, Telefónica), malas para el sector utilities (E-On, RWE).

En divisas, hemos tenido cierto repunte del Euro, un claro desplome de la Libra tras el informe de inflación del Banco de Inglaterra, la continuidad en la debilidad del Yen y fortaleza en las divisas oceánicas, que no han sufrido por la caída en el precio de las materias primas.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo mixto:

  • IBEX: +0,08%  
  • DAX: -0,35%  
  • CAC: -0,05%
  • FTSE:  -0,23%  
  • PSI: -0,15%
  • MIB: +0,46%
  • EUROSTOXX:  -0,14%  
  • EUR/USD: -0,15% (1,2455)
  • Oro: -0,86% (1.153 $)

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