Dudas a la espera de datos macro

Principalmente estaremos atentos a los IPCs, que nos señalarán hasta qué punto están surtiendo efecto las bajadas de tipos y el aumento del crédito.

BCE

La semana pasada vivimos ciertas tensiones en los mercados globales. Factores económicos, como el miedo a la ralentización en el Viejo Continente, las dudas sobre la eficacia de las medidas del BCE, el renqueante crecimiento chino; factores políticos, como los procesos secesionistas o las amenazas de ISIS con atentar en EE.UU. y factores industriales, como puede ser la decepción que ha supuesto la mala construcción del último buque insignia de Apple, el iPhone6, han contribuido a que el color predominante en Europa, EE.UU. y Asia sea el rojo.

Curiosamente EE.UU. volvió a ser, una vez más, el salvavidas para el resto de los mercados europeos. Una revisión al alza del PIB estadounidense, que pasa de caer un 2,1% a incrementarse un 4,6%, batiendo incluso unas expectativas de crecimiento del 4,2%, provocó una importante recuperación en sus principales selectivos, que se contagió a Europa frenando temporalmente la mala racha.

Aun así el aliento ha durado poco y hoy hemos vuelto a abrir con dudas a la espera de comprobar datos macro esta semana. Principalmente estaremos atentos a los IPCs, que nos señalarán hasta qué punto están surtiendo efecto las bajadas de tipos y el aumento del crédito; hoy conoceremos la inflación alemana y el miércoles la europea. Paralelamente podremos contrastar la evolución de los PMIs de servicios y manufactureros en España, Francia, Reino Unido, Estados Unidos y China, principalmente; los datos de empleo en Estados Unidos y Europa. El jueves oiremos a Draghi analizar la coyuntura actual y veremos si la situación exige nuevas medidas. Desde luego, el BCE se ha mostrado abierto a implementar nuevos estímulos si la situación lo requiriese, aunque quizá aún es pronto para sacar conclusiones. 

El mercado de deuda, por su parte, ha acusado la incertidumbre que viene de Cataluña, exigiéndole mayores yields a los bonos españoles a 10 años e incrementando apreciablemente la prima de riesgo, que a estas alturas se aleja bastante de los mínimos recientes.

Fernando Borreguero
Premium Client Manager

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