Semana de datos macro

Esta semana presenta una buena batería de cifras que dirigirán el mercado, con el telón de fondo de la crisis en Ucrania.

Rusia

Abrimos el mes de septiembre con un día a medio gas por el cierre parcial de los mercados Norteamericanos con motivo del día del Trabajo. Equities y soft commodities no cotizarán en todo el día y futuros, metales, divisas y tipos de interés cotizarán en jornada reducida. Esto tendrá un reflejo en los mercados mundiales, que con un menor volumen y sin disponer de la guía que supone EE.UU., podrían vivir una sesión algo errática.

A media mañana la mayoría de los índices europeos registran caídas, por un parte por un movimiento de corrección lógico tras el positivo comportamiento durante el mes de agosto, pero por otra por la incertidumbre que tendremos esta semana.

Hoy hemos visto publicado el dato mensual de PMI manufacturero en China. Tanto la versión oficial como la de HSBC muestran una caída respecto al dato anterior, pero en ambos casos se mantiene en zona de expansión, por encima de 50. Además, la tendencia de largo plazo sigue siendo alcista para la economía del dragón asiático. La reacción de los mercados a este dato ha sido reducida, por lo que suponemos que se sigue manteniendo la previsión del 7.5% de crecimiento anual.

Los datos macro en Europa arrojan también un mensaje mixto, por lo que las expectativas están ahora en la decisión que tome el BCE sobre el programa de compra de activos, decisión que se espera se haga pública a lo largo de esta semana.

El dato de inflación de la semana pasada, una cifra que supone el menor crecimiento mensual desde Octubre de 2009, ha vuelto a poner contra las cuerdas a Draghi, que ya comentó en Jackson Hole que la austeridad podría haber sido la responsable de la duración y magnitud de la crisis en Europa, barajando medidas que podrían llegar incluso a unos tipos de préstamo negativos, además de la esperada QE europea.

Esta semana veremos datos de desempleo en España y EE.UU., PMIs de servicios en los principales países de la UE, Peticiones a fábrica en Europa y EE.UU., subasta de bonos a 10 años en España, PIB europeo, conferencia de prensa del BCE (jueves) y comparecencias de miembros del FOMC (viernes). Una buena batería de cifras que dirigirán el mercado durante la semana con el telón de fondo de la crisis en Ucrania, que parece lejos de suavizarse pese a las declaraciones pacíficas desde Rusia.

Fernando Borreguero
Premium Client Manager

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