Empleo ADP + PIB + tipos + FOMC = volatilidad

Hasta ahora los resultados en España están siendo positivos aunque con alguna decepción puntual, que no es suficiente para desinflar la progresiva recuperación del Ibex.

Hong Kong

Ayer los mercados europeos crecieron moderadamente, al contrario que los asiáticos, que últimamente están experimentando un resurgimiento del interés inversor.

Pensándolo fríamente esto tendría sentido; Estados Unidos no ha dejado de subir en 5 años y ya empieza a dar vértigo, Europa está siendo sometida a la tensión creciente del conflicto Ucraniano y las sanciones comerciales a Rusia, Argentina podría quebrar hoy si no se alcanza un acuerdo con los fondos buitre…

Casi podría pensarse que el único camino razonable para los capitales es fluir hacia Asia, lo que justifica que el Shanghai Composite haya crecido un 8.3% en lo que va de mes y el DAX haya caído un 3.8% en el mismo período (traspasando los crecimientos al denominador común Dólar).

Mientras tanto, seguimos pendientes de los resultados corporativos y de los datos macro para aclarar el camino a seguir en Europa.

Hasta ahora los resultados en España están siendo positivos aunque con alguna decepción puntual, que no es suficiente, a pesar de todo, para desinflar la progresiva recuperación del Ibex, que se acerca al nivel crítico de los 11.000 puntos, empujado también por una cifra de PIB trimestral algo mejor de lo previsto (0.6% VS 0.5% previsto VS 0.4% del trimestre anterior). A las 14:00 veremos también el dato de IPC en Alemania que, sin ser crítico, sí servirá para hacernos una idea de dónde nos movemos respecto a lo que el BCE entiende como inflación sana.

En cualquier caso, quizá lo que haga falta para reafirmar ese crecimiento es una buena hornada de resultados desde EE.UU.; esta tarde tendremos cifras de empleo no agrícola ADP, PIB trimestral, decisión de tipos y declaraciones del FOMC: agárrense que vienen curvas.

Se anunciará una nueva reducción de la QE3 y, si los datos publicados son muy positivos, podríamos asistir a las primeras indicaciones sobre la temida subida de tipos, algo que tendría como consecuencia una muy posible caída del EUR/USD; lo que no sabríamos es la magnitud puesto que posiblemente esté razonablemente descontado ya por el mercado.

Hoy veremos volatilidad durante toda la tarde por lo que habrá que vigilar posiciones.

Fernando Borreguero
Premium client manager

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