Semana extraña y estacionariamente alcista

Semana de 3 días y medio de negociación, que estacionariamente tiene un sesgo alcista muy claro, especialmente durante los tres últimos días del año y el primer día de enero.

Comienza una semana que también traerá un calendario extraño, al igual que la anterior.

Mañana martes, el Nikkei no abrirá (tampoco lo hará el jueves ni el viernes), y se producirá un cierre anticipado de la gran mayoría de plazas bursátiles (Madrid y París cerrarán a las 14:00, Londres, a las 13:30, y Frankfurt y Milán no abrirán). En IG cotizaremos los selectivos europeos y americanos hasta las 23:15 horas, mientras que durante el miércoles día 1, todas los selectivos permanecerán cerrados.

Así pues, semana de 3 días y medio de negociación, que estacionariamente tiene un sesgo alcista muy claro, especialmente durante los tres últimos días del año y el primer día de enero.

La agenda macro y de referencias no es demasiado densa, pero sí que surtirá a los mercados de muchas referencias de importancia intermedia.

El lunes conoceremos las Ventas pendientes de viviendas en el mes de noviembre en EE.UU. y la Actividad Manufacturera de la FED de Dallas en diciembre.

El martes, el índice Case Shiller sobre precios del sector inmobiliario en octubre, el índice Manufacturero de Chicago y el índice de Confianza del Consumidor en diciembre.

Ya el jueves 2 tendremos el PMI Chino de Manufacturaras de HSBC (el miércoles se publicará el oficial), y los PMI de manufacturas de la Eurozona. En EE.UU., conoceremos los datos semanales de paro y el informe de empleo de ADP, el PMI e ISM de manufacturas de diciembre y los gastos de construcción de noviembre.

El viernes se publicará el PMI de servicios en China, el IPC y el desempleo en España correspondientes al mes de diciembre (también el de Italia y el de la Eurozona), y el PMI de Construcción en el Reino Unido.

Al otro lado del Atlántico, conoceremos los datos sobre reservas semanales de crudo, y tendremos varias comparecencias de miembros de la FED (Stein, Plosser, Lacker y Bernanke) que pueden dejar alguna novedad sobre la estrategia de política monetaria, después de que en la reunión de la Institución de diciembre se procediese a reducir los estímulos en 10.000 millones de dólares, decisión que ha sido celebrada por los mercados, que han virado el criterio que venían aplicando.

S&P500
S&P500

S&P500

El principal selectivo de Wall Street viene desarrollando un claro impulso alcista desde la superación de la resistencia de los 1.810 puntos, nivel que ahora mismo se ha transformado en el primer soporte. Tras semanas de lateralidad y disminución de volatilidad, el selectivo rompió dicho nivel de la mano del anuncio del tapering de la FED, lo que dio alas al selectivo y permitió aumentar la volatilidad (ver gráfico).

La subida desde esos niveles ofrece ciertos síntomas de agotamiento técnico, reforzados por una pérdida de pendiente en la curva de precios y en el RSI.

Así pues, nuestra recomendación pasaría por tomar posiciones cortas tras el inicio del próximo año, buscando una vuelta al entorno de los 1.820-1.810, con stop en la zona de los 1.850 puntos.

Ibex
Ibex

Ibex 35

El selectivo español es uno de los que mejor está aprovechando el rally alcista originado tras el anuncio de la FED, fecha desde la que escala un 4%. Su mayor comportamiento cíclico así lo justifica.

Sin embargo, no vamos a poder cerrar el año en máximos anuales, como sí que va a ocurrir en Wall Street. El nivel de 10.000 puntos, y la cota superior en los 10.060 (máximos anuales intradía) no van a poder ser superados en la sesión y media que nos resta.

En el caso de que se produzca una corrección a principios del próximo año (lo que constituye nuestro escenario central), el Ibex podría ser uno de los índices que más sufriría, volviendo al nivel de 9.500 puntos.

El diferencial entre el Ibex y el Dax (ver gráfico), se encuentra bastante estabilizado desde comienzos de diciembre, en el entorno de los 300 puntos, lo que indica que el Ibex no ha podido despegarse demasiado del selectivo alemán a pesar del rally navideño.

EUR/USD
EUR/USD

EUR/USD

El principal cruce de divisas atraviesa un situación bastante convulsa y desorientada. El anuncio del tapering supuso un primer impulso alcista en el par, contra toda la lógica, que fue seguido de una abrupta caída durante los dos días posteriores hasta el entorno de 1,36. En las estrategias comentadas sobre este par, preveíamos que ese movimiento tuviera continuidad.

Desde entonces, el par ha tratado de rebotar hasta el entorno de 1,38 (nivel previo al anuncio del tapering), logrando superarlo con creces en la sesión del viernes que, sin embargo, trajo un cierre muy alejado de los máximos.

Pese a que la decisión de la FED otorga una mayor fortaleza al Dólar (sustentado en el mejor ritmo de crecimiento de la economía americana y la reducción de las inyecciones – y por tanto, de la oferta de dólares), este hecho está siendo eclipsado por una mayor fortaleza del Euro, dada la fuerte mejora proyectada del ritmo de crecimiento de la economía europea para el próximo año.

De esta forma, el par está siendo dirigido por el Euro, siendo las declaraciones de los miembros del BCE los principales catalizadores del movimiento del par en estos momentos.

Desde nuestro punto de vista, el recorrido a la baja sigue siendo sustancialmente mayor desde estos niveles, si bien está tardando más de lo previsto en materializarse.

Resistencias en 1,3785 y en 1,3825. La debilidad del Yen ofrece la posibilidad de estrategias alcistas en el EUR/JPY y en el USD/JPY.

El 76% de los clientes de IG con posiciones abiertas en EUR/USD están cortos.

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