Que sont les produits barrières et comment fonctionnent-ils ?

Les produits à barrière désactivante sont une méthode d’investissement vous permettant de passer des ordres sur une gamme de marchés en maîtrisant votre effet de levier et votre risque et sans avoir à acheter ou vendre l’actif sous-jacent. Découvrez ici les éléments clés à propos des produits à barrière désactivante que vous devez connaître avant que vous ne commenciez à les négocier. Nous vous expliquerons également comment les négocier depuis un compte options. Un exemple d’ordre sur un produit à barrière désactivante vous sera également présenté.

Les options sont des instruments financiers complexes présentant un risque de perte en capital. Les pertes peuvent être extrêmement rapides.

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Que sont les produits à barrière désactivante ?

Les produits à barrière désactivante sont des produits financiers dérivés, leur appellation est issue de leur caractéristique clé. Si l’actif sous-jacent sur lequel le produit est basé atteint une « barrière » prédéterminée, l'option cesse d’exister (dans le cas d’une barrière knock-out), ou commence à exister (dans le cas d’une barrière knock-in).

Les produits à barrière désactivante IG sont constitués de ces deux types d’options. Il s’agit d'options qui se clôturent automatiquement, et sont « knock-out », si le prix de l’actif sous-jacent sur lequel elle est basée atteint le niveau de knock-out que vous avez choisi. Le niveau de knock-out est la « barrière » qui donne à ce type de produits leur nom.

Comment fonctionnent les produits à barrière désactivante ?

À la différence des options vanilles, les produits à barrière désactivante IG ne peuvent pas être vendues à découvert. Afin de vous permettre de vous positionner sur la hausse ainsi que sur la baisse des marchés, deux types de produits à barrière désactivante IG sont disponibles : les calls et les puts.

Vous achèteriez une barrière call si vous pensez que la valeur de l’actif va augmenter. Les niveaux de knock-out disponibles seront placés en dessous du cours actuel du marché.

Vous achèteriez une barrière put si vous pensez que la valeur de l’actif va chuter. Les niveaux de knock-out disponibles seront placés au-dessus du cours actuel du marché.

Quels sont les frais de courtage applicables aux produits à barrière désactivante ?

La cotation d’un produit à barrière désactivante correspond à la différence entre le cours IG du sous-jacent et le niveau de knock-out, à laquelle s’ajoute le coût du knock-out.

  • Call = (cours acheteur IG du sous-jacent - niveau de knock-out) + coût du knock-out
  • Put = (niveau de knock-out - cours vendeur IG du sous-jacent) + coût du knock-out

Votre risque correspond au prix d’ouverture multiplié par la taille de votre ordre. Vous devrez payer la totalité de ce montant pour ouvrir votre position.

Le coût du knock-out représente les frais liés à la protection du knock-out contre le slippage. Ils vous seront remboursés si vous clôturez la position sans que le niveau de knock-out n’ait été atteint. Le coût du knock-out peut augmenter et baisser en fonction de la volatilité.

Vous paierez également une faible commission à l’ouverture et à la clôture de votre position, habituellement 0,1 unité de la devise du contrat par lot, ainsi que des frais si vous conservez votre position en overnight.

Comment le prix des produits à barrière désactivante est-il fixé ?

Le prix d’un produit à barrière IG évolue à hauteur d’un pour un par rapport au cours du sous-jacent. Par conséquent à chaque fois que le marché évolue d’un point, le prix de l’option également.1 Cela veut dire que de nombreux facteurs pouvant affecter le prix des options vanilles, comme par exemple la volatilité ou encore le temps, n’affecte pas le prix des produits à barrière IG.

Cela induit également que lorsque vous négociez une produit à barrière IG, vous ne verrez pas de prix d’exercice comme cela serait le cas sur une option vanille. Vous verrez le prix de l’actif sous-jacent, ainsi que le prix que vous couterons l’ouverture et la fermeture de votre position.

Les produits à barrière désactivante sont-elles un produit à effet de levier ?

Oui, les produits à barrière désactivante sont une forme de produit à effet de levier. Cela s’explique par le fait que le prix de ces produits est souvent considérablement inférieur au prix d’achat de l’actif sur lequel elle se base. Vous êtes alors en mesure de bénéficier d’une exposition sur des marchés sur lesquels il serait en temps normal difficile d’investir.

L’effet de levier ne constitue qu’un des avantages clés des produits à barrière. Découvrez-en les autres bénéfices.

Exemple de produits à barrière désactivante

Supposons que le CAC 40 cote à 5400. Vous vous positionnez à l’achat et ouvrez dix contrats (équivalent à 10€ par point de mouvement) avec un niveau de knock-out à 5200. Le Coût du Knock-Out est de 0,8 points, vous paierez donc :

(5400 - 5200) + 0,8 = 200,80

200,80 x 10 (€ par point de mouvement) = 2008€

Si le CAC 40 augmente et que le cours acheteur atteint 5500, votre gain latent sera de +1000

Si le CAC 40 chute et que le cours acheteur atteint 5300, votre perte latente sera de -1000

Si le CAC 40 chute et atteint votre niveau de knock-out, votre perte réalisée sera de - 2008, incluant le coût du knock-out.

Les produits à barrière sont fixés sur la base d’une règle prédéfinie d'échéance, habituellement entre 6 et 12 mois dans le futur. Vous pouvez vendre votre position pour la clôturer à n’importe quel moment avant son échéance, à moins que le niveau de knock-out ne soit atteint, auquel cas il serait automatiquement clôturé.

Trois étapes simples à suivre afin de trader les produits à barrière désactivante

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FAQ

Quelle est la différence entre les produits à barrière désactivante et les produits à double barrière désactivante ?

Un produit à double barrière est, comme son nom l’indique, un produit avec deux barrières. L’une va se situer au-dessus du cours du sous-jacent et l’autre en dessous. Quand le cours du sous-jacent atteint l’une ou l’autre des barrières, l’option cesse d’exister (dans le cas d’un knock-out) ou bien commence à exister (dans le cas d’un knock-in).

Un produit à barrière désactivante est-il une option exotique ?

Oui, un produit à barrière désactivante est considéré comme une option exotique. Il diffère en effet d’une option vanille de par ce qui constitue son appellation : la barrière. Dans le cadre des produits à barrière désactivante IG, cette barrière est le niveau de knock-out.

Qu’est-ce qui différencie les options exotiques des options vanilles de type « américain » ou « européen » ?

Les options exotiques peuvent différer des options de type « américain » ou « européen » sur plusieurs plans : certaines peuvent se comporter d'une façon relativement similaire, avec une caractéristique qui les différencie. D’autres options exotiques peuvent avoir un système de gain ou une tarification qui diffère sensiblement des options de type « américain » ou « européen ».

Comment fonctionne la couverture (le hedging) avec les produits à barrière désactivante ?

Vous pouvez vous servir d’un produit à barrière désactivante pour couvrir vos positions sur d’autres valeurs. Supposons que vous ayez un portefeuille de positions longues ouvertes sur des actions UK, mais que vous craignez un repli de l'économie qui en affecterait la valeur. Vous pouvez compenser cette perte potentielle en achetant une barrière put sur le FTSE 100. Si le marché se replie comme vous l’anticipiez, vos gains issus de l’option couvriront une partie des pertes sur votre portefeuille. Si au contraire il n’y a pas de repli, votre portefeuille s’apprécie et vous ne perdez que le coût de l’option.

Comment fonctionne le prix des produits à barrière désactivante ?

Le prix d’un produit à barrière désactivante IG évolue à hauteur d’un pour un par rapport au marché sous-jacent1. Cela signifie que pour chaque point de mouvement sur le marché, le prix de le produit à barrière IG pour ce marché variera aussi d’un point.

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1 Ce n’est plus le cas lorsque le coût du knock-out évolue. Si ce coût évolue, le prix de l’option variera d’un montant égal à l’évolution de ce coût.

2 Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 75% des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils investissent sur les CFD avec IG. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent.

Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 75% des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils investissent sur les CFD avec IG. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent. Les options et les turbos warrants sont des instruments financiers complexes présentant un risque de perte en capital. Les pertes peuvent être extrêmement rapides. Le service d'exécution d'ordres au travers d’un compte risque limité présente un risque de perte du capital investi. Les CFD, les options et les turbos warrants sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. Le service d'exécution d'ordres au travers d’un compte risque limité présente un risque de perte du capital investi.