Actions growth ou value: quelles différences?
La valeur et la croissance (growth vs value) sont deux types d’investissement qui diffèrent. Comprendre ces deux styles permet de mieux appréhender ce qui fait la valeur d’une action ainsi que son potentiel de hausse.
Qu’est-ce que la gestion value ?
La gestion value ou l'investissement de valeur, particulièrement utilisée au début des années 2000, est une stratégie d'investissement qui se concentre sur l'achat d'actions des sociétés cotées en bourse considérées comme sous-évaluées en fonction du ratio financier et d'autres mesures fondamentales. Ces actions sont appelées « actions de valeur ».
En savoir plus sur l’évaluation de la gestion d’une entreprise
Les investisseurs axés sur la valeur sont à la recherche de joyaux cachés sur le marché : des actions à bas prix mais aux perspectives prometteuses. Ils achètent des actions qu’ils estiment sous-évaluées, soit dans un secteur spécifique, soit sur le marché en général et espèrent que ces actions finiront par être reconnues par le marché, ce qui entraînera une augmentation du prix.
Les raisons pour lesquelles ces actions sont sous-évaluées peuvent provenir d’un événement à court terme comme une crise des relations publiques, ou un phénomène à plus long terme comme une dépression au sein du secteur. De manière générale, ces actions ont de faibles ratios cours/bénéfice (la mesure de valorisation d'une entreprise), et des rendements en dividendes élevés (le ratio qu'une entreprise verse en dividendes par rapport au cours de ses actions).
Voici quelques caractéristiques des actions de valeur :
Un ratio cours/bénéfice (P/E) plus faible
Un ratio prix/flux de trésorerie inférieur
Un ratio cours/valeur comptable (P/B) plus faible
Des prix inférieurs à ceux de la moyenne du marché et des entreprises similaires du même secteur
Un rendement en dividendes plus élevé.
Qu’est-ce que la gestion growth ?
La gestion growth (ou l'investissement de croissance) est une stratégie qui consiste à cibler les entreprises dont la croissance est attendue de manière plus rapide (que ce soit en termes de revenus ou de flux de trésorerie, et certainement en termes de bénéfices) que les autres.
Les investisseurs qui suivent cette stratégie investissent généralement dans des entreprises qui devraient connaître une croissance plus rapide que l'ensemble du marché, qui offrent les meilleures chances d’appréciation du capital à long terme et qui réinvestissent leurs bénéfices ou leur capital pour le développement et l’expansion de l’entreprise. En d’autres termes, les investisseurs en croissance souhaitent posséder des sociétés qu’ils pourront revendre plus tard pour réaliser un bénéfice considérable.
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Ils parient qu’une action qui a déjà affiché une croissance supérieure à la moyenne (qu’il s’agisse de bénéfices, de revenus ou d’un autre indicateur) continuera à le faire, ce qui la rendra attrayante pour l’investissement. Les entreprises de croissance (qui peuvent inclure des sociétés plus récentes et/ou des sociétés qui ont récemment réalisé une introduction en bourse) sont généralement des leaders dans leurs secteurs respectifs. Leurs actions ont des ratios cours/bénéfice supérieurs à la moyenne et peuvent verser des dividendes faibles (voire nuls).
Un portefeuille axé sur la croissance peut comprendre des actions, des fonds communs de placement, des fonds négociés en bourse (ETF) et d’autres titres.
Les principales caractéristiques des actions de croissance sont les suivantes :
Un prix plus élevé que la moyenne du marché
Des records de croissance robustes et des bénéfices élevés
Elles sont plus volatiles que la moyenne du marché
Un ratio cours/bénéfice (P/E) élevé.
Différences entre actions growth (croissance) vs actions value (valeur)
Les actions de croissance sont des actions qui présentent un taux de croissance nettement supérieur au taux de croissance moyen prévalant sur le marché. Cela signifie que l’action croît à une grande vitesse comparée à une action moyenne sur le marché, générant ainsi des bénéfices à un rythme plus rapide.
Les investisseurs recherchent des actions de croissance pour leurs perspectives de bénéfices futurs par rapport à leur secteur et à l'ensemble du marché.
Les actions de valeur sont des actions qui se négocient à une valeur inférieure à leur valeur intrinsèque. Cela signifie essentiellement que ces actions sont sous-évaluées. Si les actions de valeur peuvent être trouvées dans presque tous les secteurs, vous êtes plus susceptible de les trouver dans des secteurs qui ont récemment perdu la faveur des investisseurs ou dans des secteurs confrontés à une réaction excessive du marché à court terme.
Notez cependant que toutes les « actions bon marché » ne sont pas des actions de valeur. Certaines entreprises peuvent subir des baisses de prix pour diverses raisons comme le manque de confiance dans la direction, une concurrence accrue ou un environnement réglementaire plus stricte.
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Le prix
Le prix des actions de croissance est généralement surévalué par rapport aux actions de valeur qui sont sous-évaluées.
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Le ratio PER
Les actions de valeur ont généralement un ratio PER faible par rapport aux actions de croissance qui ont un ratio PER supérieur à la moyenne.
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Les risques
Les actions de valeur peuvent ne pas s’apprécier autant que prévu, alors que les actions de croissance présentent généralement une volatilité élevée.
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Les dividendes
Les actions de valeur ont généralement des rendements en dividendes élevés par rapport aux actions de croissance qui ont de faibles rendements en dividendes.
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Différents objectifs d’investissement
Les investisseurs en croissance ont des objectifs à court terme. Ainsi, ils recherchent des actions dont la valeur augmentera rapidement. D’un autre côté, les investisseurs axés sur la valeur recherchent des objectifs d’investissement à long terme. Ils recherchent des actions dont la valeur augmentera avec le temps.
Caractéristiques des actions de valeur et de croissance : principales différences
| Actions de valeur | Actions de croissance | |
| Prix | Sous-évalué à un prix inférieur à celui du marché dans son ensemble | Surévalué à un prix supérieur à celui du marché dans son ensemble |
| Bénéfices | Valeurs P/E faibles | Croissance des bénéfices élevée |
| Risque | Relativement stable avec une faible volatilité | Risque élevé avec plus de volatilité |
| Dividendes | Rendements en dividendes élevés | Rendements en dividendes faibles ou inexistants |
Exemples d’actions value et d’actions growth
Les actions de valeur appartiennent généralement à différents secteurs clés qui sont exposés à des domaines du marché sensibles aux fluctuations économiques. Un exemple d’action de valeur est une banque, telle que JP Morgan Chase (JPM), Coca-Cola, Taiwan Semiconductor, Proctor & Gamble, BNP Paribas SA, Orange SA, Saint Gobain ou Pfizer Inc.
Les actions de croissance sont les actions d’entreprises qui devraient croître à un rythme rapide par rapport à l’ensemble du marché. Un exemple est une entreprise technologique et innovante comme Tesla Inc (TSLA), Microsoft Corp, Netflix Inc, Amazon.com Inc , NVIDIA Corp, Meta Platforms ou Apple Inc.
Investissement de valeur ou investissement de croissance : lequel devriez-vous choisir ?
La décision d’investir dans des actions de croissance ou dans des actions de valeur est laissée à la préférence de chaque investisseur, ainsi qu’à sa tolérance au risque personnelle, ses objectifs d’investissement et son horizon temporel.
Les actions de valeur ont tendance à surperformer pendant les marchés baissiers et les récessions économiques, tandis que les actions de croissance ont tendance à exceller pendant les marchés haussiers ou les périodes d'expansion économique. Ce facteur devrait donc être pris en compte par les investisseurs à court terme ou par ceux qui cherchent à anticiper les marchés.
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Actions growth ou value en résumé
La gestion value se concentre sur l'achat d'actions de valeur, c’est-à-dire des actions sous-évaluées ou qui se négocient à une valeur inférieure à leur valeur intrinsèque
La gestion growth (ou l'investissement de croissance) est une stratégie qui consiste à cibler les actions de croissance, soit des actions qui présentent un taux de croissance nettement supérieur au taux de croissance moyen
Les actions de croissance devraient surperformer l’ensemble du marché au fil du temps en raison de leur potentiel futur
Les actions de valeur se négocient en dessous de leur valeur réelle
La question de savoir si une stratégie d'actions de croissance ou de valeur est meilleure doit être évaluée dans le contexte de l'horizon temporel et du goût de risque de l'investisseur.
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