Vente USD/JPY : Le yen se renforce sur fond de potentielle intervention

Le yen revient dans une zone dangereuse d’intervention japonaise

Le yen japonais tente de reprendre de la hauteur ce lundi après avoir dégringolé à un plus bas de près de deux ans à environ 160 yens pour un dollar suite au regain d’aversion au risque généralisé sur les marchés. Comme l’euro, le yen a subi la pression de la flambée des prix du pétrole liée au conflit au Moyen-Orient, les coûts d'importation plus élevés menaçant de faire dérailler la reprise économique du Japon. Dans ce contexte, les cambistes privilégient le dollar, la devise refuge par excellence, depuis le début du conflit géopolitique au Moyen-Orient d’autant plus que les Etats-Unis sont moins exposés au choc énergétique et au commerce international que les autres grands blocs économiques.

L’USD/JPY tente de se replier depuis la zone des 160 ce matin alors que le principal responsable monétaire du pays a intensifié ses avertissements verbaux pour enrayer la chute de la devise. Le vice-ministre des Finances chargé des affaires internationales, Atsushi Mimura, a déclaré aux journalistes que l'inquiétude grandissait face à la montée des activités spéculatives, non seulement sur le marché à terme du pétrole brut, mais aussi sur le marché des changes. Il a ajouté que le gouvernement prendrait des mesures décisives si nécessaire.

Le seuil des 160 yens pour un dollar avait déjà poussé Tokyo à intervenir sur les marchés des changes en juillet 2024, ce qui renforce les chances d’une nouvelle intervention majeure si le yen venait à dépasser ce seuil pendant plusieurs jours. D’autant que le Ministère des Finances japonais a le feu vert de Washington pour renforcer activement sa devise sur le marché de changes et que la Banque du Japon pourrait décider d’accélérer son resserrement monétaire en raison des nouvelles pressions inflationnistes.

Graphique journalier du cours de l’USD/JPY - niveaux clés

L’USD/JPY pourrait revenir tester son oblique haussière à court terme

Le vent semble donc tourner en faveur des vendeurs de l’USD/JPY à court terme, mais un retournement baissier majeur semble relativement peu probable sans une désescalade notable des tensions géopolitiques. En effet, tant que le conflit au Moyen-Orient perdure et que le détroit d’Ormuz reste grandement perturbé, le dollar devrait continuer d’être apprécié pour son aspect refuge.

Techniquement, l’asymétrie redevient en faveur des vendeurs de l’USD/JPY à 160 avec un risque borné à 161-162 et un probable retour à 155 en cas d’intervention japonaise sur le marché voire jusqu’à 152-153 en cas de désescalade des tensions géopolitiques.

Entrée : Short à 160

Objectif : 155, puis 152

Stop : 162

Risque/Rendement : >2

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