Russell 2000 : Vers des prises de bénéfices de Wall Street à très court terme
Les chances d’un repli de Wall Street sont particulièrement importantes au cours des prochains jours.
Le couple gains/risque pointe en défaveur des acheteurs à très court terme
Wall Street a fortement rebondi depuis début avril, après le crash provoqué par l’annonce des droits de douane réciproques. Le rétropédalage progressif de l’administration américaine a éclairci les perspectives économiques et rassuré les investisseurs internationaux sur la politique américaine. Le S&P 500 a grimpé de 18,7 % depuis son point bas d’avril, tandis que le Nasdaq 100, porté par les valeurs technologiques, a gagné 21,3 %.
Le Russell 2000, centré sur les petites et moyennes capitalisations, souvent plus endettées et moins rentables que les géants du S&P 500, a suivi la tendance. L’indice a bondi de 23,4 % depuis son plancher, enregistrant cinq semaines consécutives de hausse et effaçant intégralement les pertes du sell-off. Cependant, il bute désormais sur une résistance technique clé à 2150 points, un niveau où les prises de bénéfices pourraient s’intensifier.
Après un tel rallye et un effacement du sell-off de début avril, les investisseurs pourraient temporairement chercher à sécuriser leurs gains. Une statistique intéressante montre que plus de 24 % des actions du NASDAQ 100 sont surachetées (RSI supérieur à 70). Historiquement, dans 91% des cas, le Nasdaq 100 était en baisse la semaine suivante (seulement 55% des cas deux semaines plus tard).
Graphique journalier du cours du Russell 2000 - niveaux clés
Les tensions commerciales seront clés pour Wall Street à court terme
Evidemment, les prochaines annonces en lien avec les tensions commerciales seront clés. Il n’est pas improbable que Wall Street poursuive sa hausse à court terme si Washington annonce des « accords » avec d’autres partenaires importants comme le Canada, le Mexique, l’UE ou encore le Japon.
À moyen et long terme, les perspectives demeurent constructives. Les tensions commerciales devraient continuer à s’apaiser, tandis que le déficit public américain ne devrait pas se réduire (malgré les efforts de « DOGE ») et des réformes de dérégulation et de compétitivité sont probables dans les prochains mois, autant de catalyseurs qui devraient alimenter l’appétence pour le risque.
Le principal risque à moyen/long terme est une dégradation importante de l’économie américaine, comme un net rebond de l’inflation ou du chômage. Le Russell 2000, plus exposé aux taux d’intérêt et à la demande intérieure, serait particulièrement vulnérable, avec une sensibilité (bêta) estimée 1,5 fois supérieure à celle du S&P 500.
Entrée : Short à 2100 points
Objectif : 2000 points
Stop : 2150 points
Risque/Rendement : 2
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