Vente Nasdaq 100 : Les signaux techniques virent au rouge
Après des mois de hausse effrénée, le Nasdaq 100 montre des signes de fatigue alors que la Fed refroidit les attentes d’assouplissement monétaire.
Les signaux techniques se multiplient après une phase d’euphorie boursière
Après sept mois de hausse presque ininterrompue, Wall Street montre enfin des signes d’essoufflement. Mardi, le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont ouvert avec un « gap » baissier, une cassure technique souvent interprétée comme un signal de retournement à court terme lorsque le marché se trouve proche d’un sommet. Dans le passé, ce type de configuration – en janvier 2025 ou en juillet 2024 – avait précédé des corrections de plusieurs semaines, le temps que les excès de positionnement se résorbent.
Mais le vrai signal d’alerte vient de la faible participation à la hausse. Depuis septembre, l’élan de marché s’est resserré autour d’une poignée de géants technologiques, tandis que les valeurs moyennes et les banques régionales s’essoufflent. Moins de la moitié des sociétés du S&P 500 se situent aujourd’hui au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours. Autrement dit, la hausse n’est plus généralisée. Cette concentration rend l’équilibre fragile : il suffirait d’un avertissement sur les résultats d’une grande capitalisation, comme Nvidia dans deux semaines, pour déclencher un mouvement de repli plus large.
Graphique journalier du cours du Nasdaq 100 - niveaux clés
La Fed freine les ardeurs des marchés face à un scénario de taux trop optimiste
Sur le plan macroéconomique, le ton de Jerome Powell la semaine dernière a ajouté une dimension stratégique à cette inflexion. Après avoir abaissé ses taux, la Réserve fédérale cherche visiblement à refroidir les anticipations d’assouplissement trop rapides. Les marchés, qui tablaient encore sur une nouvelle baisse dès décembre, commencent à en douter. Le taux de probabilité implicite d’une telle décision est passé de plus de 90 % à 73 %. Une inflation plus tenace ou un marché du travail trop robuste suffiraient à écarter ce scénario, ce qui pèserait mécaniquement sur les valorisations.
À 23 fois les bénéfices attendus, le S&P 500 reste cher. Un repli vers la moyenne mobile à 200 jours – environ 22 000 points sur le Nasdaq 100 – ne serait pas anormal. Ce serait même un retour salutaire à une réalité moins euphorique.
Entrée : Short en dessous de 26 000 points
Objectif : 24 200, puis MM200 jours
Stop : 26 300 points
Risque/Rendement : >1
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