EUR/CHF : l’euro tombe à un plus bas de 5 mois face au franc suisse

La revue stratégique de la BCE fait chuter l’EUR/CHF

Le cours de l’EUR/CHF est tombé à son niveau le plus bas depuis la mi-février à 1,08 ce mercredi alors que l’euro est pénalisé à court terme par la révision stratégique de la Banque centrale européenne (BCE). En effet, la monnaie unique est fragile sur le marché des changes depuis que la BCE a modifié son objectif d’inflation pour le porter à « en moyenne 2% » au lieu de « proche, mais inférieur à 2% ».

Ce léger changement de communication ouvre la voie à des taux bas et à une politique monétaire accommodante pendant encore plus longtemps afin de soutenir l'inflation au-dessus de 2%. L’inflation durablement au-delà de l’objectif à 2% n'est pas arrivée depuis plus de 10 ans. La dernière fois que l'inflation a été stable au-dessus de 2% était entre 2000 et 2008. Depuis lors, l'inflation au-dessus de 2% n'a été que temporaire.

Cette décision de la BCE affaiblit inévitablement la monnaie unique, car les rendements obligataires réels dans la zone euro sont sous pression (l'inflation devra rester au-dessus de 2% pendant beaucoup plus longtemps avant que la BCE n'agisse).

L'EUR/CHF est également pénalisé par les incertitudes sanitaires en Europe. Les investisseurs craignent que certains pays européens ne renforcent les restrictions sanitaires en raison de la recrudescence des infections de la variante Delta.

Graphique journalier du cours de l’EUR/CHF- niveaux clés

L’EUR/CHF pourrait se replier jusqu’à 1,06

Sur le plan de l’analyse technique, le cours de l’EUR/CHF a émis un important signal baissier après avoir chuté sous son oblique haussière qui passait par les creux de mai et novembre 2020 et sous l’ancienne résistance à 1,0865 que le taux de change avait réussi à dépasser en début d’année.

Le repli sous ces deux seuils met un terme au retournement haussier de l’EUR/CHF et ouvre la voie à une poursuite de la correction. Le prochain support majeur à surveiller sera le creux de juillet 2020 à environ 1,06.

Ces perspectives baissières seraient théoriquement invalidées en cas de rebond au-dessus de la résistance à 1,0865.

Les cambistes ont désormais les yeux rivés sur l’estimation avancée du PIB du second trimestre de la zone euro vendredi. Le consensus table sur une croissance de 1,5% comparé au premier trimestre et de 13,2% sur un an.

Entrée : Vente en dessous de 1,0865

Stop / Invalidation : 1,0900

Objectif : 1,0600

Ratio Risque/Rendement : 2

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