Short Silver : Quelles perspectives après l’éclatement de la « bulle » ?

La configuration baissière de l’Argent continue de se renforcer depuis le sell-off du 30 janvier

Le marché de l’argent envoie désormais des signaux de faiblesse clairs. Après le sell-off historique de -30 % le 30 janvier, le métal a tenté de se stabiliser, sans réussir à reprendre une dynamique constructive. Depuis début février, la structure de prix s’est dégradée avec une succession de sommets et de creux décroissants et une nouvelle correction violente jeudi (-10 %), dans un contexte de liquidation de positions spéculatives observée simultanément sur plusieurs actifs à forte composante « momentum ».

Cette séquence renforce l’hypothèse qu’un sommet majeur a été inscrit fin janvier. La configuration technique ressemble aux phases terminales de 1980 et 2011 : accélération parabolique (y compris sur l’échelle logarithmique), puis rupture brutale et dégradation de la structure technique.

Dans ce cadre, le biais reste baissier. L’objectif de court/moyen terme se situe autour de 50 $, niveau technique majeur. Ce seuil combine une forte dimension symbolique et correspond au pic de 2011 qui avait marqué la fin du cycle spéculatif précédent. Il est donc susceptible de concentrer à la fois des ordres d’achat stratégiques et des rachats de positions vendeuses.

L’invalidation du scénario interviendrait en cas de reprise au-dessus des 92 $, soit le plus haut de la semaine dernière. Un tel mouvement remettrait en cause la structure de sommets décroissants et rouvrirait la voie à une extension de la phase spéculative.

Graphique 4 heures du cours de l’Argent - niveaux clés

Un marché dépendant surtout du positionnement plutôt que des fondamentaux à court terme

Dans un marché récemment dominé par une forte euphorie, les fondamentaux tendent à passer au second plan. À court terme, l’évolution du prix dépend surtout du positionnement et de la psychologie des opérateurs spéculatifs. Si l’argent continue d’inscrire des sommets et des creux de plus en plus bas, la détérioration technique pourrait accentuer la pression sur les acheteurs entrés tardivement, notamment en décembre et janvier. Face à des pertes croissantes et à une structure de marché qui se dégrade, ces intervenants seraient incités à liquider leurs positions.

Ce processus d’allègement forcé alimenterait à son tour la baisse, créant une dynamique auto-entretenue typique des phases post-bulle, lorsque le marché passe d’un régime d’expansion spéculative à un régime de désengagement progressif.

Entrée : Short en dessous de 80$

Objectif : 55$

Stop : 85$

Risque/Rendement : >2

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