Focus sur l’inflation CPI aux Etats-Unis après le rapport sur l’emploi
Après le rapport sur l’emploi vendredi dernier, les marchés surveilleront à 14h30 les données d’inflation Outre-Atlantique pour le mois de décembre.
Et la Fed y sera évidemment attentive dans le cadre de son double mandat : emploi et inflation.
Le dernier rapport sur l’emploi n’a pas montré de nouvelle dégradation du marché du travail avec un léger repli du taux de chômage à 4.4% contre un chiffre précédent révisé à 4.5% (vs 4.6% initialement). Le rythme relativement faible des créations d'emplois souligne toutefois que la dynamique "lents à embaucher, lents à licencier" est toujours en place.
La progression des salaires est ressortie à 3.8% en variation annuelle en décembre contre un chiffre précédent révisé à 3.6% (vs 3.5% initialement).
Ce léger repli du taux de chômage couplé à la progression des salaires observée ne donne pas d’argument à la Fed pour procéder à une nouvelle baisse de taux lors de la réunion fin janvier. C’est ce que « price » le marché actuellement via les Futures sur les Fed Funds avec un probabilité de seulement 5% pour une nouvelle baisse de taux…
Nous aurons donc des informations sur le deuxième volet du mandat de la Fed en début d’après-midi, l’inflation, et nous verrons dans la foulée si cela modifie les anticipations du marché par rapport aux nombres de baisses de taux attendues dans les mois qui viennent.
Voici ce que donne le consensus des analystes et des économistes sondés par LSEG :
- Inflation CPI = 2.7% y/y (précédent 2.7%)
- Inflation Core CPI y/y = 2.7% (précédent 2.6%)
- Inflation CPI m/m = 0.3% (précédent 0.3%)
- Inflation Core CPI m/m = 0.3% (précédent 0.2%)
Il est important de rappeler que le rapport de novembre, qui montrait un ralentissement général de l'inflation, était faussé par l'incapacité de l'agence américaine des statistiques (BLS) à collecter la plupart des prix en octobre en raison du shutdown.
Le rapport de décembre sera donc particulièrement suivi pour avoir une vision plus claire de la tendance sur les prix aux Etats-Unis. Le taux 10 ans américain évolue à 4.20% avant la publication des chiffres.
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