Chine : entre ralentissement économique et tensions avec les Etats-Unis et l’Europe
Le rebond de l’économie chinoise s’essouffle de plus en plus et les tensions avec ses partenaires commerciaux s’accélèrent. Le retour d’un conflit commercial, voir géopolitique, pourrait impacter un peu plus la croissance.
Les dernières données sur l’économie chinoise montrent que le rebond constaté après la réouverture de l’économie en fin d’année 2022, ne semble pas être aussi puissant et pérenne qu’anticipé par les investisseurs. En effet, le PMI services, publié cette nuit, ou encore le PMI manufacturier, découvert en début de semaine, montrent tous les deux un fort ralentissement de l’activité, bien que ceux-ci restent au-dessus du niveau de contraction, pour le moment.
Au-delà de ces récents indicateurs, les publications du mois de juin ont montré une forte baisse des importations et des exportations, ainsi qu’un ralentissement des ventes au détail ou de la production industrielle. Par ailleurs, les profits du secteur ont lourdement chuté et se situent maintenant au plus bas depuis avril 2020, soit lors des premiers confinements liés au covid.
L’économie chinoise pourrait être impactée par les tensions avec les US et l’Europe
Alors que le ralentissement économique est également visible chez ses principaux partenaires, tels que l’Union européenne et les Etats-Unis, les tensions entre ces trois zones économiques pourraient ajouter aux risques de récession ou en tout cas, y aggraver la baisse déjà constatée de l’activité.
En effet, les Etats-Unis ont annoncé, fin juin, qu’ils pourraient mettre en place une interdiction d’exportation de certaines puces électroniques vers la Chine, officiellement, par crainte de les voir être utilisées dans l’armement chinois. Ceci est plutôt une manière de ralentir l’expansion de la Chine, notamment dans le secteur technologique.
La Chine, a répondu en début de semaine qu’elle allait mettre en place, dès le 1ᵉʳ août, des restrictions sur l’exportation de deux métaux indispensables dans la fabrication de certaines puces électroniques, le gallium et le germanium et sur lesquelles le pays contrôle la majorité de la production mondiale.
Par ailleurs, la Chine précisait, ce matin, que cette restriction, n’était qu’un début des contre-mesures qu’elle pourrait mettre en place, en réponse aux interdictions d’export annoncées par les Etats-Unis.
Le retour de la guerre commerciale pourrait impacter l’économie américaine
Comme évoquée plus haut, l’économie chinoise pourrait être impactée par une augmentation des tensions commerciales avec les Etats-Unis, mais la première puissance mondiale pourrait aussi voir certains secteurs, réduire leurs perspectives de résultats, à commencer par les fabricants de puces électroniques comme NVIDIA, Broadcom ou AMD.
Pour le moment, ces sociétés profitent de l’euphorie qui entoure le secteur de l’intelligence artificielle et toutes les informations concernant les tensions entre les deux premières puissances mondiales, n’ont aucun effet sur le cours de leur action.
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Pourtant, fondamentalement, une interdiction d’exporter vers la Chine pourrait être réellement néfaste pour ces sociétés, qui tirent une partie de plus en plus importante de leur croissance de la seconde économie mondiale. Par ailleurs, la décision de la Chine sur les métaux, pourrait leur causer quelques difficultés pour atteindre leur niveau de production et surtout augmenter les coûts de fabrication.
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