Marchés financiers : bilan du mois de décembre

L’optimisme des investisseurs est resté intact durant le mois de décembre, à l’image de l’année passée. Le Brexit, la pandémie de Covid19, les manifestations aux USA, les élections présidentielles américaines chaotiques ont permis d’observer une année qui restera dans l’histoire.

Malgré les risques qui n’ont cessé d’augmenter durant le mois, les marchés ont continué de progresser et les indices américains ont atteint de nouveaux plus hauts historiques à répétition durant le mois.

En revanche, le retard dans la validation d’un nouveau stimulus ainsi que la faiblesse des montants décidés, pourraient amener à un repli du (faible) rebond économique observé au troisième trimestre aux Etats-Unis. Les données fondamentales de la première puissance mondiale pourraient ressortir en forte baisse durant le mois de janvier et le premier trimestre 2021.

Durant le mois de décembre, les tensions politiques se sont également amplifiées avec le résultat des élections, contestées par l’actuel président américain et dans l’attente des résultats sénatoriales en Géorgie, prévus le 5 janvier. Le lendemain le collège électoral devra également certifier le résultats à l’élection présidentielle de novembre et cela pourrait conduire à des tensions.

En effet, Donald Trump n’a eu de cesse de contester le résultat à l’élection présidentielle et à quelques semaines de l’investiture de Joe Biden à la tête du pays, le 20 janvier, certain craignent que Trump ne veuille lâcher les rênes.

Concernant l’épidémie mondiale, la situation ne s’améliore pas mais les annonces à répétition sur la commercialisation de certains vaccins et le début des campagnes de vaccinations ont permis au marché de voir au-delà. Malgré cela, la situation ne permet absolument pas d’anticiper un quelconque retour à la normale à court terme.

Concernant les actifs suivis, les valeurs technologiques américaines ont continué leur envol mais avec une force moins importante. Dans le même temps et depuis la victoire de Joe Biden les valeurs dite « value » ont rattrapé leur retard, à l’image du Russel 2000, qui progressait à la fin du mois de décembre de plus de 35% depuis l’élection présidentielle.

Vers un retour à la réalité au mois de janvier ?

Le début de l’année devrait donner l’occasion aux investisseurs de rester optimistes malgré les risques, une nouvelle fois. Les marchés devraient se focaliser sur les vaccins et l’éventuelle augmentation du stimulus, plutôt que sur les nouveaux variants de la Covid19 ou encore, sur la situation économique qui continue de se dégrader.

Ainsi, le début de l’année devrait permettre une nouvelle accélération haussière mais également d’observer une augmentation des risques, ainsi qu’une poursuite de la dégradation de l’économie américaine et mondiale.

Par ailleurs, l’augmentation excessive de la valorisation des actifs continue d’alimenter une bulle des actifs financiers et notamment des valeurs technologiques américaine et cela pourrait conduire à des risques de rééquilibrage, à la baisse.