STM : L’action STMicroelectronics se reprend sur fond de rebond de la demande

Vers la fin du cycle baissier pour STM ? Les signaux se multiplient

L’action STMicroelectronics a bondi de 10 % à la Bourse de Paris mercredi, effaçant en une séance des semaines de pertes et renouant avec ses niveaux de fin février. Ce regain d’intérêt s’explique par les propos jugés rassurants de Jean-Marc Chery, directeur général du groupe, tenus lors d’une conférence organisée par BNP Paribas, où il a esquissé les prémices d’un redressement de la demande dans les semi-conducteurs, en particulier dans les domaines de l’automobile électrique et des équipements industriels — deux piliers stratégiques du modèle économique de STM.

Chery a confirmé que le groupe visait le point médian de ses prévisions pour le deuxième trimestre, un message perçu comme une stabilisation bienvenue après un premier trimestre difficile. STM avait alors vu son chiffre d’affaires chuter de 27 % sur un an, à 2,52 milliards de dollars, tandis que son bénéfice net s’effondrait de 89 %, à seulement 56 millions de dollars — des chiffres qui avaient semé le doute sur la capacité du groupe à affronter un ralentissement global de la demande hors intelligence artificielle. Le dirigeant estime néanmoins que ce creux marque un point bas du cycle, et anticipe un redressement progressif à partir du second semestre, sous réserve d’une accalmie sur le front géopolitique et commercial.

Le mouvement de hausse du titre, bien qu’impressionnant, s’inscrit dans un contexte de correction profonde. L’action reste en repli d’environ 35 % sur un an et accuse un recul de plus de 50 % par rapport à son sommet de 2023, atteint dans l’euphorie post-Covid et portée par la pénurie mondiale de puces. Cette sous-performance traduit la dichotomie sectorielle actuelle : alors que les semi-conducteurs pour l’intelligence artificielle affichent une croissance explosive, les segments automobile et industriel – qui représentent ensemble près de 70 % des revenus de STM – peinent à se redresser après deux années marquées par une accumulation de stocks et une demande erratique.

Pour autant, la réaction des investisseurs suggère que le marché commence à intégrer un scénario de reprise. STM dispose d’un carnet de commandes bien rempli, notamment grâce à ses partenariats avec Tesla, STELLANTIS et Siemens, et reste un acteur clé dans les chaînes d’approvisionnement européennes, renforcé par ses investissements massifs dans ses capacités de production en Italie et en France. Sa valorisation, redevenue attractive avec un PER estimé à 12x pour 2025, pourrait offrir un levier important en cas de reprise sectorielle.

Graphique journalier du cours de l’action STMicroelectronics - niveaux clés

Analyse technique : un retournement haussier crédible prend forme

Sur le plan technique, plusieurs signaux laissent entrevoir un retournement haussier. Le franchissement de la moyenne mobile à 200 séances pour la première fois de l’année est un signal majeur. Le dépassement des 23 €, ancienne résistance de court terme, valide en outre une figure de retournement en « V-bottom », suggérant que le creux d’avril pourrait être un point d’inflexion durable. Tant que le support des 21 € est préservé, la tendance redevient ainsi favorable à moyen et long terme. Un dépassement du plus haut de février à 27 € renforcerait les perspectives haussières et ouvrirait la voie vers la zone des 35 € dans les prochains mois.

Malgré tout, la trajectoire ne sera pas linéaire. L’environnement macroéconomique reste fragile, notamment en Europe, et les tensions commerciales entre la Chine, les États-Unis et l’Union européenne pourraient perturber les flux de composants. Mais pour les investisseurs à la recherche d’un point d’entrée sur un acteur stratégique de la réindustrialisation technologique européenne et sur une reprise de l’industrie automobile, STMicroelectronics redevient une valeur à surveiller de près.

Entrée : Achat au-dessus de 24€

Objectif : 35€

Stop : 21€

Risque/Rendement : >2

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