Achat SPX Santé : Insiders et fonds flairent le retournement
Le secteur santé du S&P 500 traverse une correction rare, mais les initiés et certains fonds suggèrent que le pire est désormais passé.
Les initiés du secteur achètent à un rythme inédit après une année de turbulences
Le secteur de la santé à Wall Street traverse l’une de ses périodes les plus délicates depuis plus d’une décennie, pris entre un agenda politique plus interventionniste et un désengagement marqué des investisseurs. Depuis le retour de Donald Trump à la Maison Blanche et la nomination de Robert F. Kennedy Jr. au Département de la Santé, la rhétorique « Make America Healthy Again » pèse sur les marges des grands assureurs et laboratoires, renforçant la perception d’un risque structurel. L’indice santé du S&P 500 recule de 10 % sur un an, soit la pire performance sectorielle, et reste en retrait de 13 % par rapport à son pic d’août 2024, une correction d’une ampleur rarement observée hors récession. Les gérants institutionnels affichent désormais la sous-pondération la plus forte depuis 2018, un signal extrême de défiance.
Pourtant, certains mouvements dissonants suggèrent que l’opportunité n’a jamais été aussi intéressante sur le secteur de la santé. Le ratio achat/vente des initiés du secteur s’est envolé ces dernières semaines pour atteindre un niveau inédit, suggérant que ceux qui connaissent le mieux les fondamentaux estiment que le marché exagère le risque. De plus, le géant Berkshire Hathaway a ouvert une position d’ampleur chez UnitedHealth (5 millions d’actions pour environ 1,6 milliard de dollars), déclenchant un sursaut immédiat du titre, tandis que Michael Burry s’est renforcé sur plusieurs poids lourds, dont UnitedHealth et Regeneron.
Ces gestes ne relèvent pas d’un pari tactique isolé mais traduisent une conviction que la pression politique actuelle pourrait être transitoire. Avec plus de 18 millions d’emplois, le secteur reste trop stratégique pour subir durablement des attaques frontales à l’approche des élections de mi-mandat, moment où l’administration aura besoin d’élargir sa base électorale plutôt que de se couper d’un vivier économique et social majeur.
Graphique journalier du cours du S&P 500 Santé (XLV) - niveaux clés
Le sentiment pourrait commencer à s’améliorer sur le secteur de la santé
Étant donné que le sentiment tend à osciller entre phases d'euphorie et de pessimisme, nous pourrions donc être à l'aube d'une réévaluation du secteur dans les mois à venir, avec une rotation des actions liées à l'IA et au facteur « bêta élevé » vers les actions du secteur de la santé et le facteur « qualité ».
Techniquement, l'ETF XLV représentant le S&P 500 Santé revient en haut du range dans lequel il se stabilise depuis le printemps entre 137 et 129 dollars. Une sortie par le haut de ce range serait un premier signal technique haussier important en faveur d'un retournement haussier et d'un changement en cours du sentiment. Un dépassement de la moyenne mobile à 200 séances, actuellement à environ 140$, serait un second signal positif et la prochaine résistance majeure à surveiller serait le plus haut du début d'année à environ 150$. Dans ce scénario, le secteur de la santé pourrait devenir l'un des relais de croissance de Wall Street pour les prochains mois.
Entrée : Achat au-dessus de 137$
Objectif : 150$
Stop : 132$
Risque/Rendement : >2
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