Achat Silver : l’Argent en bonne voie pour rejoindre 40$ à court terme
Déficit physique, demande solaire record et soutien des banques centrales : le cours de l’argent semble attractif, y compris face à l’or.
La demande pour l’argent devrait continuer d’être portée par la transition écologique
Le cours de l’argent marque le pas depuis quelques séances après avoir franchi son plus haut de l’automne dernier à environ 35$ début juin. À court terme, le métal gris bénéficie toutefois d’un soutien plus affirmé que l’or, grâce à son rôle stratégique dans l’industrie moderne.
En effet, la consommation industrielle représente désormais près de 60 % de la demande totale et continue de croître de façon régulière, portée par l’essor du photovoltaïque, des semi-conducteurs et des véhicules électriques. Selon l’Institut de l’argent, l’utilisation industrielle devrait atteindre le niveau record de 710 millions d’onces (Moz) cette année, les cellules solaires à elles seules étant responsables d’une part substantielle de cette hausse.
Ce dynamisme contraste avec une offre structurellement limitée. La demande globale, incluant la bijouterie et l’argenterie, devrait approcher 1,24 milliard d’onces, tandis que la production minière n’affiche qu’une hausse modeste de 1 à 2 %. Peu de nouveaux projets parviennent en effet à compenser la baisse des teneurs au Mexique et au Pérou. Par ailleurs, le recyclage reste marginal : le déclin des déchets photographiques et le stockage prolongé des déchets électroniques freinent le retour de métal sur le marché. Résultat, le marché s’achemine vers un cinquième déficit physique consécutif, estimé à près de 150 Moz cette année.
Ce contexte fondamental est renforcé par un environnement macroéconomique porteur. Alors que la Réserve fédérale et la BCE amorcent un assouplissement prudent et que les rendements réels reculent, l’argent attire de nouveau les flux d’investisseurs institutionnels. En témoigne le regain d’intérêt pour les produits négociés en bourse, avec des entrées nettes de 1,6 milliard de dollars en juin, un sommet depuis 2021. Même la banque centrale de Russie envisage la constitution de réserves en argent, signe de la réévaluation stratégique du métal.
Graphique journalier du cours de l’argent - niveaux clés
L’argent demeure attractif face à l’or - surtout si l’économie mondiale réaccélère
Sur le plan relatif, la valorisation de l’argent demeure attractive. Comparé à l’or, l’argent s’échange encore avec une décote d’environ 30 % par rapport à sa moyenne de long terme (avec un ratio de 90 pour 1). Une reprise plus vigoureuse de l’économie mondiale, et donc de la demande industrielle, pourrait justifier une réduction de cet écart et donc provoquer une surperformance prolongée de l’argent vis-à-vis de l’or. Un retour à la moyenne de long terme du ratio or/argent à 70:1 suggérerait ainsi un potentiel de hausse vers 47 dollars l’once d’argent (si l’once d’or se maintient à 3400$).
Techniquement, la configuration du cours de l’argent est particulièrement constructive. L’once d’argent est récemment sortie par le haut du range dans lequel il oscillait depuis la fin de l’année dernière entre environ 29$ et 35$, ouvrant ainsi la voie à une reprise de la tendance haussière de fonds. Actuellement juste au-dessus de la borne haute du range, le couple gains/risque est en faveur des stratégies acheteuses. Le premier objectif haussier sera le seuil symbolique à 40$, puis celui à 45$.
STRATÉGIE PROPOSÉE
| Sous-jacent : | Argent (Silver) |
| Type d'ordre Barrières : | Achat – Call |
| Niveau du KO / Barrière désactivante : | 3400 |
| Echéance | 27/02/2026 |
| Entrée : | Achat au-dessus de 35$ |
| Objectifs principaux : | 40, puis 45$ |
| Niveau d'invalidation / Stop : | 34$ |
| Ratio Rendement/Risque : | >2 |
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