Achat Pétrole WTI : rebond probable après excès baissier
Le baril de WTI a chuté de 20 % depuis juin, mais les excès du marché ouvrent la voie à un rebond technique vers 67$, à moins d’un accord Ukraine-Russie.
Les cours de pétrole semblent être passés d’un extrême à l’autre
Depuis la trêve conclue en juin entre Israël et l’Iran, le marché pétrolier a connu une chute spectaculaire, le prix du baril ayant chuté de près de 20 % et effacé en quelques semaines toute la prime de risque accumulée lors de l’escalade militaire. À cela s’est ajouté un élément moins immédiat mais potentiellement significatif : la spéculation autour d’un accord de paix entre l’Ukraine et la Russie, sous l’impulsion de Washington, qui ouvrirait la voie à un retour progressif du brut russe sur les marchés internationaux. Le narratif dominant sur les marchés a donc basculé d’un scénario de rareté à un scénario d’abondance du pétrole.
Pourtant, ce mouvement semble déjà excessif. Techniquement, le baril est passé de près de deux écarts types au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours en juin à un écart type en dessous au cours des récents jours. Au printemps, les tarifs douaniers du « Liberation Day » de Donald Trump et l’augmentation coordonnée de la production de l’OPEP+ avaient provoqué un excès encore plus important, mais à chaque fois, le prix est revenu vers sa moyenne de long terme, rappelant que les marchés, malgré la volatilité des annonces, gravitent autour de repères importants.
Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés
Le prix du baril est suspendu à l’évolution des négociations Ukraine-Russie à court terme
Dès lors, le couple rendement/risque redevient favorable aux acheteurs. Si les pourparlers entre Moscou et Kiev venaient à échouer, la prime géopolitique se reconstituerait rapidement et pourrait propulser le WTI vers 70 $, voire 72 $. À l’inverse, une avancée tangible sur le front diplomatique amplifierait l’excès baissier actuel, mais en réduisant mécaniquement l’incitation des producteurs à maintenir des niveaux de production élevés. Autrement dit, plus les prix chutent, plus l’offre future se contracte, et plus le terrain se prépare à un rebond.
À court terme, un retour vers la moyenne mobile à 200 jours, autour de 67 $, paraît l’hypothèse la plus rationnelle, mais le timing du rebond dépendra essentiellement des prochaines annonces autour des négociations Ukraine-Russie.
Entrée : Achat au-dessus de 63$
Objectif : 67$
Stop : 62$
Risque/Rendement : >2
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