Achat ou Short S&P 500 ? Wall Street pris en étau entre 7000 et 6800 points

Le S&P 500 poursuit sa consolidation dans une fourchette étroite

La Bourse de New York rebondit depuis vendredi, les investisseurs regagnant un peu confiance dans l’industrie des softwares pour entreprises (SaaS) après une correction historique du secteur. Le secteur technologique connaît des dispersions importantes depuis plusieurs semaines, avec d’un côté les hardwares qui profitent des capex dans les centres de données et d’un autre côté les softwares qui subissent le narratif d’une possible disruption de leurs avantages concurrentiels durables (MOAT) par l’intelligence artificielle.

Le S&P 500 a ainsi effacé ses pertes des trois précédentes séances pour revenir tester une résistance clé à 7000 points qui correspond à la borne haute du range dans lequel il oscille depuis plusieurs semaines. La sortie du S&P 500 de son range entre 7000 et 6800 points donnera essentiellement le tempo pour la suite.

Techniquement, les creux de plus en plus hauts laissent plaident plutôt pour une relance de la tendance haussière de fond, mais la hausse du VIX et la dégradation de certains indicateurs de participations depuis deux semaines sont menaçants. Le marché américain a émis plusieurs signaux baissiers appelés « Hindenburg Omen » qui consistent à une proportion non-négligeable de titres inscrivant des plus hauts à 52 semaines et des titres inscrivant des plus bas à 52 semaines, dans un contexte de tendance haussière de fond et avec un McClellan Oscillator négatif. Ces signaux sont typiquement rares, et précèdent souvent (mais pas tout le temps) des corrections marquées de +10% du S&P 500.

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

La macro US comme potentiels catalyseurs en attendant les résultats de Nvidia

Dans ce marché très incertain, caractérisé par des dispersions importantes au sein des secteurs, une hausse continue du VIX et des va-et-vient de l’indice, il sera préférable d’attendre que le marché clarifie la tendance. Concrètement, il sera préférable d’attendre un signal de type « breakout », avec un franchissement du plus haut à 7000 points qui ouvrirait la voie à une relance de la tendance haussière et un repli sous le récent plus bas à 6800 points qui ouvrirait la voie à une correction.

Les prochains catalyseurs susceptibles de faire bouger les choses sur le marché US sont la macro américaine cette semaine, avec les chiffres sur le chômage ET sur l'inflation, puis les résultats de Nvidia à la fin du mois. Concernant les résultats de Nvidia, l'attention se portera évidemment sur le chiffres d'affaires et les bénéfices, mais également sur la marge opérationnelle, puisque les investisseurs restent préoccupés par une potentielle perte de pouvoir de fixation de prix du leader des puces pour l'IA.

Entrée : Achat au-dessus de 7000 points / Short en dessous de 6800 points

Objectif : 7500 points (Achat) / 6550 points (Short)

Stop : 6900 points

Risque/Rendement : >2

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