Achat LVMH : Un potentiel haussier conditionné par la macro à court terme

L’action LVMH marque le pas après un rebond de 50%

L’action LVMH se stabilise depuis quelques semaines après avoir rebondi d’environ 50 %, depuis son plus bas du mois de juin autour de 430 € jusqu’à son plus haut de novembre, proche de 650 €. Ce rebond, initialement lié à la matérialisation d’un pessimisme jugé « extrême » sur les valeurs du luxe, a ensuite été soutenu par des résultats jugés encourageants au troisième trimestre.

LVMH a enregistré sa première croissance trimestrielle de l’année, avec une hausse organique de 1 % de son chiffre d’affaires, à 18,28 milliards d’euros (21,15 milliards de dollars), par rapport à la même période en 2024. Cette performance, supérieure aux attentes du marché, a été portée par les bons résultats en Asie et aux États-Unis, malgré des difficultés persistantes en Europe et au Japon.

Le marché attend désormais de déterminer si cette amélioration est passagère ou si elle marque le début d’une réaccélération de l’économie mondiale, auquel cas l’action LVMH, comme celles de ses pairs, aurait des chances de reprendre sa progression.

Graphique journalier du cours de l’action LVMH - niveaux clés

Les anticipations de taux et de la conso chinoise seront déterminantes à court terme

D’un point de vue technique, l’action LVMH se stabilise depuis qu’elle est revenue tester l’oblique baissière reliant les principaux sommets depuis l’an dernier. La réaction du marché autour de ce niveau donnera le tempo pour la suite : un franchissement permettrait de relancer les perspectives haussières, avec pour prochain objectif le plus haut de janvier autour de 760 €. À l’inverse, un rejet marqué sous cette oblique ouvrirait la voie à un retracement de la hausse de l’été et du début de l’automne, et serait de mauvais augure pour les fondamentaux.

Dans l’attente des prochaines publications de résultats en janvier, l’évolution de l’action LVMH dépendra essentiellement de deux facteurs : 1) les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale et 2) les perspectives de la consommation domestique chinoise. Une banque centrale américaine plus accommodante et une amélioration des perspectives de consommation en Chine seraient favorables à l’économie mondiale et aux marchés actions, et inversement. Dans ce contexte, la réunion de la Fed, les données américaines sur l’inflation et l’emploi, ainsi que la conférence économique centrale annuelle et la réunion du Politburo seront des rendez-vous importants pour le titre LVMH en décembre.

Entrée : Achat au-dessus de 650€

Objectif : 750€

Stop : 600€

Risque/Rendement : 2

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