Achat EUR/USD : l’euro franchit 1,18$ et vise le seuil des 1,20
L’euro bondit face au dollar, dopé par une confiance retrouvée et un resserrement du différentiel de taux.
L’euro profite de l’aversion pour le dollar et d’une Fed plus conciliante
La monnaie unique poursuit sa remontée et vient de franchir la barre des 1,18 dollar, un sommet inédit depuis février 2022, illustrant un regain de confiance manifeste dans la zone euro au moment où le dollar pâtit de fondamentaux de plus en plus fragiles. L’euro bénéficie ainsi d’un contexte où la défiance vis-à-vis du billet vert grandit, alimentée par l’attitude controversée de l’administration Trump envers ses partenaires et des inquiétudes croissantes quant à la soutenabilité du déficit budgétaire avec le nouveau budget de Trump en négociation au parlement.
La force de l’euro est d’autant plus remarquable qu’elle survient dans un cycle de politique monétaire inversé : la Banque centrale européenne a plusieurs fois abaissés ses taux directeurs cette année tandis que la Réserve fédérale s’est abstenue face aux menaces inflationnistes des droits de douane. Mais la dynamique de resserrement américain s’essouffle : les rendements à 10 ans sont revenus sous 4,20 %, reflétant le virage plus accommodant de plusieurs responsables de la Fed. Michelle Bowman, longtemps classée parmi les plus « faucons » du comité, s’est dite prête à soutenir une première baisse dès la réunion du 30 juillet, à condition que le ralentissement de l’inflation se confirme. Christopher Waller, également influent, a renforcé cette orientation en laissant entendre qu’un assouplissement dès septembre était probable, une perspective désormais intégrée à plus de 70 % par les contrats Fed Funds. Résultat : le différentiel de taux entre l’Europe et les Etats-Unis se resserre au bénéfice de l’euro.
Graphique journalier du cours de l’EUR/USD - niveaux clés
L’euro pourrait entreprendre une consolidation à partir de 1,20$
Au-delà du monétaire, l’euro profite aussi d’une amélioration des perspectives économiques grâce à un rare consensus politique autour de mesures de relance et de réarmement économique. Le plan « ReArm Europe », officialisé par la Commission en mars et renforcé par l’adoption du règlement « Omnibus » le 17 juin, prévoit de mobiliser plus de 800 milliards d’euros pour renforcer les capacités de défense et sécuriser les chaînes d’approvisionnement stratégiques. Dans le même élan, l’Allemagne a acté un plan de dépenses de près de 1 000 milliards d’euros, visant à moderniser ses infrastructures, renforcer la transition énergétique et muscler ses capacités militaires, rompant ainsi avec quinze ans d’orthodoxie budgétaire et levant un frein structurel à la croissance de la première économie de la zone euro.
Techniquement, la paire EUR/USD conserve un potentiel d’appréciation jusqu’au seuil symbolique de 1,20 dollar, niveau où une oblique baissière de long terme passant par les sommets de 2018 et 2021 pourrait susciter des rachats à bon compte du dollar. Après un rebond de plus de 15 % par rapport aux plus bas de l’hiver dernier, un test de ce seuil pourrait donner lieu à une phase de consolidation importante, avant une éventuelle extension de tendance si la dynamique de désinflation américaine se confirme et si l’Europe parvient à concrétiser ses ambitions budgétaires et industrielles.
Entrée : Achat à 1,17$
Objectif : 1,20$
Stop : 1,16$
Risque/Rendement : 3
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