Achat DAX 40 : Les perspectives restent constructives malgré le récent sell-off

Les marchés pourraient tergiverser en attendant la rencontre Trump-Jinping

Le DAX 40 et les marchés européens n’ont pas échappé au regain d’aversion au risque vendredi causé par l’escalade des tensions commerciales sino-américaines. Le DAX a clôturé en baisse de 1,5% vendredi dernier, mettant un coup d’arrêt soudain au rebond qui avait commencé mi-septembre et permis à l’indice de dépasser son record de juillet à 24 550 points la semaine dernière.

L’onde de choc vient de Pékin, qui a étendu ses contrôles à l’export sur les terres rares et certaines technologies associées, avec un seuil « de minimis » particulièrement bas qui capte aussi des produits fabriqués hors de Chine. Concrètement, toute chaîne dépendante d’aimants ou de matériaux contenant au moins 0,1 % d’éléments lourds d’origine chinoise se retrouve sous licence. Pour l’Europe — autos, équipements, défense — c’est un point de vulnérabilité immédiat, ce qu’a rappelé la BCE en soulignant la dépendance régionale aux intrants critiques.

Washington a répliqué verbalement. Donald Trump a brandi la menace de droits de douane de 100 % et laissé filtrer l’idée de couper certains liens commerciaux, tout en rassurant dimanche : « Don’t worry about China, it will all be fine ». Cette alternance de fermeté et de baume vise à créer du levier avant la séquence APEC, où Trump et Xi doivent se voir en Corée du Sud les 31 octobre-1ᵉʳ novembre. Les marchés lisent un « statu quo armé » jusqu’au sommet, avec risque-prime élevé sur les secteurs cycliques et sensibles aux chaînes d’approvisionnement.

En Europe, l’automobile a logiquement mené la baisse, reflet d’une chaîne magnétique très sino-centrée et d’un positionnement déjà tendu. À court terme, le jeu consiste à conserver des options ouvertes : surenchère tarifaire coûteuse pour tous, mais aussi espace pour une « issue positive » symbolique à APEC si chacun obtient une concession affichable. La réaction des flux le confirme : la semaine démarre avec une sous-performance des cycliques et un retour de prime de risque sur les exportateurs.

Graphique journalier du cours du DAX 40 - niveaux clés

Les perspectives haussières dominent au-dessus de 23 400 points

D’ici là, le flux micro devient le juge de paix. En Allemagne, SAP publiera le 22 octobre, baromètre clé de la tech européenne et de la dépense logicielle des entreprises. Mercedes-Benz et Volkswagen enchaînent fin octobre. Des guidances prudentes ancreraient la phase de digestion. A l’inverse, des surprises sur marges ou carnets de commandes permettraient d’alimenter le scénario d’une réaccélération de l’économie mondiale, surtout que LVMH vient de renouer avec la croissance au T3, offrant une lueur d'espoir d’une réaccélération économique.

Sur le plan technique, la configuration du DAX 40 reste positive au-dessus du support à 23 400 points. La récente sortie par le haut du range, bien que temporaire, est un signal positif suggérant une pression acheteuse dominante et permet de relancer la tendance haussière de fond à court terme. Le premier objectif haussier sera la hauteur du range (~1100 points), soit une hausse jusqu’à 25 600 points, puis le second sera l’extension de Fibonacci de 100% du rallye haussier du printemps.

Alors que la monnaie unique était un vent contraire aux marchés européens au cours du printemps, elle pourrait désormais amplifier la hausse du DAX 40. En effet, le dollar a récemment atteint un support de long terme et le positionnement semble excessivement pessimiste, laissant de la place à un rebond technique du billet vert/un retracement de l’euro.

Entrée : Achat au-dessus de 24 000 points

Objectif : 25 600 points

Stop : 23 400 points

Risque/Rendement : >2

Suivez l'évolution du cours du Allemagne 40 avec IG.