Achat CAC 40 : La résistance à 7900 points sera clé à court terme
La configuration du CAC 40 reste constructive, mais les marchés actions pourraient connaître un épisode de volatilité au mois d’août.
Le CAC 40 est suspendu aux négociations commerciales et résultats des entreprises
Le CAC 40 se stabilise depuis quelques jours au côté de la plupart des autres indices boursiers européens après avoir regagné du terrain lors de la première quinzaine du mois de juillet. L’appétit pour les actifs européens qui a caractérisé le début de l’année semble s’être calmé et réorienté vers les valeurs technologiques américaines en amont des résultats d’entreprise et grâce à des belles perspectives autour de l’IA.
Mais le CAC 40 reste globalement bien orienté. L’indice parisien a récemment dépassé une oblique baissière passant par le plus haut de l’année à 8250 points et le plus haut du mois de mai à environ 7900 points. Le franchissement de cette oblique est de bon augure pour un nouveau rallye haussier, mais un dépassement de la résistance à 7900 points sera nécessaire pour confirmer ce scénario. Si c’est le cas, une ascension jusqu’au plus haut de l’année serait possible à court terme.
Les négociations commerciales entre Washington, Bruxelles et Pékin et les résultats d’entreprise du second trimestre seront cruciaux cet été en attendant le symposium annuel de la Fed à Jackson Hole fin août. Les Etats-Unis ont accordé aux pays jusqu’au 2 août pour conclure des accords commerciaux avec l’administration (jusqu’au 12 août avec la Chine), faute de quoi les droits de douane « réciproques » américains devraient être fortement relevés, ce qui augmenterait significativement le risque de guerre commerciale et de récession.
Graphique journalier du cours du CAC 40 - niveaux clés
Le risque d’un regain d’aversion au risque paraît important à court terme
Bien que l’administration Trump soit consciente des implications extrêmement négatives pour les actifs risqués et l’économie mondiale d’un tel scénario, elle pourrait se sentir obligée de remonter les droits de douane en l’absence d’accords afin de renforcer sa crédibilité déjà affaiblie par les récents retournements.
Si c’est le cas, un épisode d’aversion au risque avec un retour aux plus bas du mois de juin à environ 7500 points serait au moins à prévoir, et un repli sous ce seuil ouvrirait la voie à une poursuite de la baisse jusqu’au support technique à 7150 points.
Techniquement, la configuration reste toutefois constructive au-dessus du support à 7500 points et le couple gains/risque en faveur des achats au-dessus de la résistance à 7900 points.
Entrée : Achat au-dessus de 7900 points
Objectif : 8250 points
Stop : 7700 points
Risque/Rendement : >2
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