Achat CAC 40 : l’indice parisien pourrait être à un point de bascule
Des signaux techniques pourraient laisser entrevoir un retour vers les sommets annuels, mais les tensions commerciales seront cruciales à court terme.

Les banques et la défense tiennent le marché pendant que le luxe cale
La Bourse de Paris évolue en dents de scie depuis plusieurs semaines, mais certains signaux techniques pourraient rapidement laisser entrevoir un redémarrage de la tendance haussière de fond. Le CAC 40 se trouve actuellement au contact d’une oblique baissière passant par les principaux sommets de l’année. Un franchissement de celle-ci améliorerait la configuration technique et ouvrirait la voie à un retour vers le plus haut annuel, situé autour de 8250 points, ce qui représenterait un potentiel de hausse de l’ordre de 6 %.
Le frein majeur reste le déraillement du luxe, pilier traditionnel du CAC. LVMH abandonne près de 25 % depuis janvier, Kering 18 %, tandis qu’Hermès grappille à peine 3 %. Ce trio pèse encore plus d’un quart de la capitalisation de l’indice et est pénalisé par la faiblesse persistante de la demande chinoise et par des tensions commerciales grandissantes.
En miroir, banques et défense soutiennent la cote. BNP Paribas s’adjuge 44 % depuis le 1ᵉʳ janvier, profitant d’une marge d’intérêt au plus haut depuis 2011, et Société Générale, dopée par un bond de 22 % des revenus actions, gagne 73 % sur douze mois. Thales, bénéficiaire de la hausse des budgets militaires européens, explose de 80 % depuis janvier. Cette rotation sectorielle vers les valeurs « taux-sensibles » et « sécurité » compense à peine le trou d’air du luxe, maintenant l’indice à l’équilibre sur l’année (+1,8 %).
Graphique journalier du cours du CAC 40 - niveaux clés

La montée des tensions douanières pourrait agiter le CAC 40 cet été.
Dans ce contexte, l’évolution des tensions commerciales sera déterminante pour le CAC 40 à court terme. Washington s’apprête à dévoiler de nouvelles mesures tarifaires visant l’Union européenne, tandis qu’un sommet UE-Chine à la fin du mois pourrait déboucher sur des annonces de rétorsion, Bruxelles souhaitant s’attaquer à l’excédent commercial chinois jugé excessif. Une escalade douanière pèserait lourdement sur le luxe et l’automobile, deux secteurs importants de la Bourse de Paris, exposant le CAC 40 à une volatilité accrue au cœur de l’été.
Dans les prochains mois, le risque d’une nouvelle dissolution de l’Assemblée nationale pourrait revenir au premier plan, ce qui augmenterait la prime de risque sur les actifs français. Un tel scénario n’est pas à exclure si les débats autours de la réforme de la retraite restent dans l’impasse.
Entrée : Achat au-dessus de 7800 points
Objectif : 8250 points
Stop : 7600 points
Risque/Rendement : >2
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