Achat CAC 40 : L’indice parisien met fin à deux années de consolidation

Une cassure technique majeure qui remet la tendance haussière au centre du jeu

Le CAC 40 débute 2026 en fanfare, avec un gain d’environ 2,6 % sur les dix premiers jours de cotation, porté par une hausse large et peu concentrée. Après une clôture 2025 à 8 149 points, l’indice a signé un nouveau record historique vendredi à 8 362 points (et 8 352 points en séance). Cette progression ne se limite pas à un seul thème : les valeurs technologiques (STMicroelectronics), certaines cycliques (Capgemini), le luxe mieux orienté (Hermès, LVMH et Kering), et surtout la défense ont contribué à redonner de la traction au marché parisien.

Dans le sillage du regain de tensions géopolitiques après la capture de Nicolás Maduro par les États-Unis, Airbus progresse d’environ +9 % depuis le début de l’année, Thales de +15 % et Safran de +7 %, ce qui a mécaniquement tiré l’indice compte tenu de leur poids.

BNP Paribas se distingue également avec une progression d’environ 8 % depuis le début de l’année, portée en grande partie par le relèvement de la recommandation de JP Morgan de « Neutral » à « Overweight ». La banque américaine n’a pas hésité à qualifier BNP de « banque européenne la moins chère », assortissant ce diagnostic d’un objectif de cours à 102 euros, un niveau à la fois cohérent avec cette lecture et aligné avec notre analyse publiée le 10 novembre.

Au-delà de la solide performance, le CAC 40 a surtout réussi à franchir son record de 2024 à environ 8 250 points, sous lequel il s’était replié à plusieurs reprises pendant près de deux ans. Le franchissement d’une résistance après autant de temps, et encore plus d’un record, permet de relancer la tendance haussière de fond et d’envisager un nouveau rallye de plusieurs semaines à court terme.

Graphique hebdomadaire du cours du CAC 40 - niveaux clés

Des catalyseurs macro et résultats capables d’arbitrer le prochain mouvement

Cette dynamique reste toutefois suspendue à plusieurs facteurs, à commencer par la macroéconomie américaine. Les chiffres sur l’inflation et le chômage ont la capacité de grandement influencer les anticipations de taux de la Fed, surtout que les membres du Comité de la banque centrale sont parmi les plus divisés sur la politique monétaire depuis plusieurs décennies. Alors que les chiffres sur l’emploi de la semaine dernière ont montré une diminution de 0,2 point du taux de chômage américain, une inflation plus élevée que prévu cette semaine viendrait remettre en question les deux nouvelles baisses de taux actuellement anticipées par les marchés cette semaine, ce qui viendrait faire pression sur les actifs risqués à court terme.

L’attention sera également portée sur la saison des résultats des entreprises cette semaine, avec la banque la plus valorisée au monde, JPMorgan, ouvrant le bal le 13 janvier. Le point clé ne sera pas uniquement les bénéfices, mais les indications sur l’état de santé de l’économie américaine comme le niveau des provisions, les signaux sur les défauts, et la lecture des dirigeants sur la demande de crédit.
En toile de fond, la « décote politique » française née de la dissolution de juin 2024 s’estompe, mais elle reste un paramètre de risque tant que la visibilité budgétaire n’est pas restaurée durablement.

Entrée : Achat au-dessus de 8250 points

Objectif : 9000 points

Stop : 8000 points

Risque/Rendement : ~3

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