Achat AMD : cap sur les 210$ avec l’IA et la réaccélération économique

La dynamique sectorielle et le soutien des marchés cycliques amplifient le rebond d’AMD

L’action AMD poursuit son redressement spectaculaire, repassant au-dessus de la barre symbolique des 150$ pour la première fois depuis octobre 2024. Le titre a désormais effacé la moitié de son « bear market » qui a débuté au printemps de l’année dernière, regagnant près de 90 % depuis son point bas d’avril autour de 80$. Ce rebond n’est pas isolé : il s’inscrit dans un vaste mouvement de reprise de l’ensemble du secteur des semi-conducteurs, dopé par l’essor continu de la demande liée à l’intelligence artificielle. Nvidia, chef de file incontesté du segment, affiche une performance comparable, soutenue par une envolée des commandes de ses GPU dédiés au calcul intensif, sur fond d'investissements massifs des géants du cloud.

Au-delà de l’IA, cette dynamique pourrait aussi refléter une réaccélération plus large de l’activité mondiale, ce qui est actuellement peu discuté. Plusieurs indices cycliques, comme les devises et les marchés actions développées et émergents surperforment le dollar et le S&P 500 depuis le début de l’année, tandis que le secteur de la promotion immobilière aux Etats-Unis donne des signes de reprise en bourse malgré des taux hypothécaires proches de 7 %. Si les statistiques macroéconomiques peinent encore à traduire cette reprise, la trajectoire budgétaire expansive de l’Europe et de l’Asie et la stabilisation du déficit américain, conjuguée aux baisses des taux des banques centrales, pourraient justifier cette réaccélération dans les prochains trimestres.

Graphique journalier du cours de l’action AMD - niveaux clés

Tensions commerciales et résultats financiers seront clés pour la dynamique de court terme

Pour AMD, les publications du deuxième trimestre seront évidemment déterminantes. Son propre bilan, attendu début août, sera scruté au même titre que ceux des hyperscalers (Microsoft, Alphabet, Amazon) et bien sûr de Nvidia, dont les résultats font désormais office de baromètre pour le secteur. Parallèlement, le climat commercial reste un facteur de risque majeur. Les semi-conducteurs font actuellement l’objet de droits de douane distincts des « droits de douane réciproques » aux Etats-Unis, mais leurs taux sont encore à l’étude par la Maison-Blanche. Plus le taux sera faible, mieux ce sera pour AMD et les autres semi-conducteurs.

Sur le plan technique, le retournement d’AMD reste robuste, sans signal de surchauffe immédiat, ni d’essoufflement. Si le scénario d’une réaccélération économique se confirme, le titre pourrait prolonger son rallye sur plusieurs trimestres. Un retour vers les 210 dollars (sommet du précédent cycle haussier de 2021) paraît envisageable à moyen terme, surtout si AMD parvient à réduire l’écart technologique avec Nvidia et à capter une part plus significative du marché des accélérateurs IA.

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