Vente S&P 500 : Wall Street tente un rebond depuis un support clé

Wall Street profite d’un discours dovish de la Fed pour tenter un rebond

Wall Street a été malmené la semaine dernière, mais a finalement réduit ses pertes vendredi grâce au discours plutôt dovish du très influent président de la Fed de New York. John Williams a laissé entendre qu’il existait désormais une marge pour assouplir la politique monétaire à court terme, estimant que les risques pesant sur l’emploi prenaient le pas sur ceux liés à l’inflation. Cette inflexion a immédiatement ravivé les anticipations de baisse des taux en décembre et soutenu l’appétit pour le risque dans la région.

En l’espace de quelques heures, la probabilité d’un assouplissement monétaire dès le mois prochain est remontée autour de 70 %, contre moins de 40 % auparavant, offrant un soutien général aux actifs risqués. Le rebond du S&P 500 intervient d’ailleurs après son retour la veille sur un support technique majeur autour de 6550 points, un niveau qui avait déjà servi d’ancrage début octobre. Ce seuil demeure essentiel : une rupture nette ouvrirait la voie à une accélération de la correction vers le sommet du début d’année, proche de 6200 points.

Malgré cette embellie de fin de semaine, le contexte reste dominé par de multiples signaux baissiers : rebond du VIX, élargissement des credit spreads et dégradation continue de la participation au marché haussier ces dernières semaines. A moins d’une nette amélioration de la participation pendant quelques semaines, le scénario le plus probable reste celui d’une poursuite de la correction, même si une phase de temporisation ou un rebond technique sur 6550 points demeure parfaitement plausible à très court terme.

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

La semaine sera raccourcie par Thanksgiving

La semaine sera écourtée par Thanksgiving jeudi et vendredi, mais le Bureau of Labor Statistics publiera plusieurs statistiques importantes en début de semaine, notamment les ventes au détail, la production industrielle, les prix à la production et les commandes de biens durables. Le véritable test pour le marché restera toutefois la réunion de la Fed du 10 décembre puisqu’une absence de baisse des taux risquerait de raviver les tensions sur les actifs risqués.

Les perspectives redeviendraient plus constructives en cas de rebond au-delà du récent sommet autour de 6900 points, combiné à une nette amélioration des indicateurs de participation, notamment le pourcentage de valeurs évoluant au-dessus de leur moyenne mobile à 200 séances. Sans amélioration tangible de la participation, le moindre rebond risque en effet de faire pschitt.

L'évolution du Bitcoin, baromètre ultime du sentiment des opérateurs sur les marchés, sera également à surveiller. Une progression du Bitcoin au côté du marché actions renforcerait la crédibilité du rebond.

Entrée : Short en dessous de 6550 points

Objectif : 6200 points

Stop : 6650 points

Risque/Rendement : >2

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