Achat HSI : Le Hang Seng dépasse son plus haut de l’année

La Bourse de Hong Kong profite d’un courant acheteur malgré des fondamentaux hésitants

La Bourse de Hong Kong signe ces derniers jours un mouvement discret mais significatif, en franchissant son sommet annuel autour de 25 000 points, soutenue par un regain d’intérêt pour les valeurs chinoises. Pourtant, ce rallye (près de +25 % depuis janvier) reste peu relayé par les médias occidentaux, sans doute en raison de l'absence de catalyseur immédiat. Ni la macroéconomie chinoise, toujours plombée par une consommation intérieure anémique, ni les poids lourds du marché, comme Alibaba, ne tirent réellement la hausse. Le titre Alibaba, qui pèse plus de 8 % du Hang Seng, évolue encore à près de 18 % sous son pic de janvier, et reste même 10 % sous son rebond de mai, malgré une timide tentative de reprise. JD.com, autre grand nom du secteur, peine lui aussi à se libérer des pressions concurrentielles et réglementaires.

Si le sentiment des investisseurs reste suspendu à la trajectoire de l’économie chinoise et des négociations commerciales, le marché pourrait trouver un levier de soutien à très court terme. Les regards se tournent vers la réunion du Politburo prévue en fin de mois, où des annonces ciblées en faveur de la consommation intérieure ne sont pas à exclure, face à la multiplication des signaux de faiblesse de la demande. En parallèle, le dossier commercial sino-américain reste un facteur de risque immédiat. Washington et Pékin se sont donnés jusqu’au 12 août pour trouver un terrain d’entente, sans quoi une nouvelle salve de droits de douane pourrait peser lourdement sur les économies et les marchés actions des deux côtés du Pacifique.

Graphique journalier du cours du Hang Seng - niveaux clés

Vers un nouveau rallye haussier du Hang Seng à court terme ?

D’un point de vue technique, le franchissement de la résistance à 25 000 points ouvre la voie à un potentiel de rattrapage plus large, d’autant qu’il coïncide avec un breakout haussier du CSI 300 et du FTSE A50 la semaine dernière et que le Hang Seng demeure faiblement valorisé. La dynamique pourrait s’amplifier si les flux internationaux, massivement vendeurs sur les ETF chinois en mai et juin, reviennent sur le marché.

Le prochain objectif se situe à 26 000 points, avant les seuils clés des 27 000 et 28 000, tandis que la prochaine résistance majeure demeure à 29 000 points (niveau moyen de 2021). À l’aube de décisions politiques cruciales et dans un contexte de valorisation attractive, le Hang Seng pourrait bien surprendre en déclenchant un nouveau cycle haussier.

Entrée : Achat au-dessus de 25 000 points

Objectif : 28 000 points

Stop : 23 500 points

Risque/Rendement : 2

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