Análisis de divisas y materias primas: EURUSD, GBPUSD, EURSEK y azúcar

*Arrancamos la semana con el euro, de momento, sobre la cota de las 1,09 unidades frente al dólar. Una semana que se inicia sin negociación este lunes en WS... ¿Hay argumentos para que el euro mantenga estos niveles frente al billete verde?

Argumentos hay, ya que se espera que el BCE siga subiendo tipos mientras que por parte de la Fed no está tan claro. El euro ha alcanzado su nivel más alto desde el 10 de mayo, tras la decisión del Banco Central Europeo de subir los tipos de interés por octava vez consecutiva y señalar que están sobre la mesa futuras subidas de tipos.

Junto con la subida de los tipos de interés, el BCE también revisó al alza sus previsiones de inflación, al tiempo que rebajaba ligeramente sus previsiones de crecimiento económico.

Se espera que la tasa de inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos, alcance un máximo del 5,1% en 2023, antes de descender gradualmente hasta el 3,0% en 2024.

La presidenta del BCE, Lagarde, se mostró muy confiada en la probabilidad de nuevas subidas de tipos en julio y subrayó que el banco central no tenía intención de hacer una pausa, en contraste con la postura más cauta de la Reserva Federal.

*Esta semana va a ser clave la comparecencia que tenemos del presidente del BCE, Jerome Powell, ante el Comité de Servicios Financieros de la cámara baja el miércoles, y el jueves antes Comité Bancario del Senado, cámara alta. ¿Qué espera de su discurso apenas una semana después de que la FED haya decidido pausar sus subidas de tipos?

El discurso debería no cambiar mucho con respecto al del otro día, seguir diciendo que quedan subidas de tipos a pesar de haber hecho una pausa, tendrá que mostrándose duro para que los mercados no se confíen y no se relajen las condiciones financieras.

*Más allá de ello... la cita esta semana es con el Banco de Inglaterra... ¿expectativas para este encuentro y expectativas sobre el nivel al que puede llegar el precio del dinero en Reino Unido pese a la presión que supone, por ejemplo, que el préstamo hipotecario medio a tipo fijo a dos años haya subido al 6,01% justo esta jornada...

Los recientes datos macro en el Reino Unido revelan un aumento de los salarios británicos más rápido de lo esperado y una expansión económica continuada en abril, lo que ha aumentado las expectativas de los inversores de que el Banco de Inglaterra recurra a nuevas subidas de los tipos de interés en respuesta a las persistentes presiones inflacionistas.

Además, los inversores esperan con impaciencia la publicación de los datos de inflación de mayo, prevista para el miércoles. En abril, la tasa de inflación general se moderó hasta el 8,7%, el nivel más bajo en más de un año, pero aun significativamente por encima del objetivo del banco del 2%.

Con todo esto, se espera que el tipo de interés oficial del Reino Unido alcance un máximo del 5,75% a principios del próximo año.

*¿En qué cruces de divisas se están fijando especialmente ahora y por qué?

Me estoy fijando en el Euro frente a la corona sueca (EUR/SEK), después de haber roto un triángulo al alza al superar las 11,44 coronas por cada euro, tenemos una primera proyección activada hasta los 11,90 y en caso de superarla el siguiente objetivo serían las 12,20 coronas. Esto supondría a corto plazo una revalorización den entorno del 4% del euro frente a la corona.

*¿Y en qué materias primas o metales?

En materias primas me fijo en el azúcar. Los futuros del azúcar sin refinar en EE.UU. suben por encima de los 26 centavos por libra, dirigiéndose hacia el máximo de 11 años de cerca de 27 centavos tocados a finales de abril en medio de amenazas de una menor oferta.

Tras haber roto la directriz bajista que guiaba los precios en una fase correctiva que han tenido los precios desde finales de abril, ahora se ha activado un objetivo alcista hasta los 27,68 centavos.

El Gobierno indio declaró que prohibirá las exportaciones de azúcar hasta la segunda mitad de 2024 por temor a que El Niño reduzca las precipitaciones y disminuya los rendimientos.

El segundo productor y exportador mundial ya ha limitado las ventas al exterior en la actual campaña debido a las sequías históricas en la región de Maharashtra.

Entre tanto, los impuestos sobre la gasolina en Brasil siguen favoreciendo la demanda de biocombustibles alternativos, induciendo a los productores de caña a mezclar etanol en lugar de moler el edulcorante, reduciendo así la oferta de azúcar y su disponibilidad para la exportación.

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