Guide de l’analyse fondamentale pour débutants

L'analyse fondamentale permet d’identifier les marchés sous-évalués ou surévalués en tenant compte de plusieurs facteurs qui affectent leur valeur intrinsèque. Découvrez comment appliquer l'analyse fondamentale à votre trading.

Qu’est-ce que l’analyse fondamentale ?

Il s’agit d’une méthode permettant aux investisseurs d’estimer la valeur intrinsèque d'un actif en adoptant une approche globale (holistique) des marchés. Par conséquent, les adeptes de l’analyse fondamentale se basent sur une série de facteurs avant de prendre leurs décisions d’investissement.

Ces facteurs peuvent être d'ordre macroéconomique, comme par exemple :

  • La santé de l'économie globale d'un pays
  • Les secteurs phares de cette économie
  • L’actualité et la politique internationale
  • Le degré de compétitivité d'un marché en particulier

Ils peuvent également être d’ordre micro économique, comme par exemple :

  • L'offre et la demande
  • L’économie du travail
  • Les coûts de production

L'analyse fondamentale peut s'appliquer à de nombreux marchés, y compris ceux des devises et des matières premières, toutefois, nous examinerons principalement le marché des actions.

Quelle est l'importance de l'analyse fondamentale ?

L'analyse fondamentale constitue une étape importante car elle permet d'évaluer la valeur intrinsèque d'une entreprise, et par conséquent, de savoir si elle est sous-évaluée ou surévaluée. Cela peut guider les investisseurs dans leurs décisions d‘ouvrir ou de clôturer une position.

La valeur intrinsèque fait référence à la valeur réelle (ou "vraie") d'un titre, plutôt qu'à sa valeur sur le cours actuel du marché. Par exemple, si un titre était surévalué sur le marché, il pourrait être sujet à une baisse rapide dans le futur.

De même, si une action est sous-évaluée sur le marché, cela pourrait donner l’opportunité à un investisseur de se positionner tôt et ainsi réaliser un gain important une fois que le cours de l’actif est ajusté pour refléter la valeur intrinsèque.

Pour déterminer si un titre se négocie à sa valeur intrinsèque, les particuliers peuvent se pencher sur des éléments comme l'équipe de direction de l'entreprise, ses états financiers ou encore sa part de marché.

Quelles sont les bases de l’analyse fondamentale ?

L'analyse fondamentale examine les facteurs qui différencient les entreprises les unes des autres. Cela permet aux investisseurs d'évaluer les points forts d’une entreprise par rapport aux autres agissant dans un même secteur. Par exemple, l’équipe de direction d’une entreprise peut être un facteur déterminant de son succès. Dans un tel cas de figure, les adeptes de l’analyse fondamentale pourraient considérer les questions suivantes avant d'ouvrir une position :

  • Le niveau de formation de chaque membre de la direction
  • Leurs expériences professionnelles précédentes
  • Les expériences susceptibles d’apporter un plus à leur poste actuel
  • Leurs réussites ou leurs échecs marquants

Parmi les éléments qui forment la base de l'analyse fondamentale, figurent également le bilan financier de l’entreprise, le tableau des flux de trésorerie ainsi que le compte de résultat. Vous pouvez consulter ci-dessous un exemple simple de bilan financier.

Ce bilan peut s'avérer utile aux investisseurs et leur permettre d’évaluer la manière dont une entreprise est gérée et si celle-ci est capable de générer un profit. L’investisseur peut ensuite décider d'ouvrir ou de clôturer une position, en fonction de sa perception de la rentabilité de l'entreprise.

Exemple de bilan financier d'une entreprise

L'analyse fondamentale fonctionne mieux lorsque plusieurs facteurs différents ont été analysés, tant d'un point de vue macroéconomique que microéconomique. En effet, contrairement à l'analyse technique, qui porte essentiellement sur des données quantitatives, l'analyse fondamentale examine une combinaison de données quantitatives et qualitatives pour évaluer la rentabilité d'une entreprise.

Comment utiliser l’analyse fondamentale ?

L'analyse fondamentale peut-être quantitative et qualitative. Par conséquent, elle peut être utilisée pour analyser le secteur, le type d’industrie, l'entreprise ou encore le marché.

  • L'analyse fondamentale quantitative aide à établir si une entreprise a le potentiel pour devenir une opportunité d'investissement, sur base de ses atouts numériques, ses bilans financiers, le tableau des flux de sa trésorerie et sa part de marché.
  • L'analyse fondamentale qualitative, quant à elle, porte sur les facteurs qui affectent le caractère ou la qualité de l'entreprise. Il peut s'agir, par exemple, de la reconnaissance de la marque, de la direction de l’entreprise ou encore de la satisfaction clients.

Le fait que l'analyse fondamentale puisse être à la fois quantitative et qualitative constitue un avantage énorme, car cela signifie que les investisseurs peuvent baser leurs décisions sur un plus grand nombre d’éléments par rapport à ce que les données numériques indiquent. Toutefois, les données numériques ne sont pas toujours un moyen sûr d'évaluer si une entreprise a le potentiel de réaliser un profit, comme l’a montré Twitter qui n'ont réalisé des bénéfices qu'à partir du quatrième trimestre de 2017.

Au lieu de cela, un investisseur devrait donc examiner les facteurs qualitatifs qui peuvent indiquer si l'entreprise possède quelque chose d'unique, ou si elle est gérée d'une manière particulière qui pourrait potentiellement générer un profit dans les années à venir, au détriment d'une perte dans un avenir plus proche.

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Analyse fondamentale ou analyse technique ?

Plutôt que d'opter pour une vue d'ensemble, l'analyse technique s'intéresse aux mouvements historiques des cours d'un actif. En examinant les graphiques et en utilisant des modèles pour évaluer le comportement des acteurs des marchés, les adeptes de l’analyse technique tentent de prévoir les mouvements futurs des cours d'un actif.

L'analyse technique repose en grande partie sur des modèles graphiques et moyennes mobiles. Par conséquent, ce type d’analyse exige une connaissance approfondie et une aptitude suffisante pour identifier les tendances graphiques ainsi que la signification de chaque tendance pour les mouvements futurs des cours d'une action.

Pour sa part, l'analyse fondamentale nécessite moins de connaissances poussées en matière d'indicateurs techniques. Au lieu de cela, les adeptes de l’analyse fondamentale devraient avoir une connaissance approfondie du marché et du secteur qu'ils ont choisis afin de savoir comment identifier rapidement et précisément les entreprises viables sur la base de nouvelles informations, d'états financiers ou de changements dans la direction de l'entreprise.

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Si l’on devait résumer l'analyse fondamentale…

L'analyse fondamentale s'intéresse à la situation dans son ensemble ; elle cherche à comprendre pourquoi et comment les facteurs extrinsèques influent sur les marchés financiers. D'une certaine façon, l'analyse fondamentale se penche sur la façon dont le comportement humain affecte les marchés, car c'est par l'analyse fondamentale que nous apprenons comment les décisions humaines et le leadership peuvent faire augmenter ou diminuer la valeur d'un actif.

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