Vente Russell 2000 : Le 10 décembre sera décisif pour la tendance de Wall Street

L’asymétrie favoriserait les achats du pétrole proche de 55$

Les cours du pétrole tergiversent depuis quelques jours, mais continuent globalement d’évoluer à la baisse, revenant proches de leurs plus bas de l’année. Le baril de WTI tente de reprendre un peu de hauteur depuis le début de la semaine, après avoir reculé sur fond d’espoirs – sans cesse repoussés – d’un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine. Cela se produit alors même que la demande mondiale reste solide, autour de 103–104 millions de barils par jour selon les dernières estimations pour 2024–2025.

À environ 60 $, le WTI ne présente pas, à ce stade, d’opportunité particulièrement attractive en termes d’asymétrie. En revanche, une poursuite du repli vers le support des 55 $, niveau sur lequel le marché a rebondi en avril, mai et octobre, pourrait redevenir intéressant pour des stratégies acheteuses. Non seulement ce seuil a déjà servi de plancher à plusieurs reprises, mais il se combinerait à un positionnement extrêmement négatif des spéculateurs. Les données de la CFTC montrent en effet que les spéculateurs ont réduit leur exposition au brut à des niveaux parmi les plus bas depuis plus de quinze ans.

En face, les producteurs, généralement considérés comme les mieux informés du marché, ont rarement aussi peu couvert leur production depuis une quinzaine d’années. Autrement dit, ceux qui subissent directement le risque de prix semblent juger les niveaux actuels déjà peu rémunérateurs. On se retrouve dans une configuration où une partie des acteurs a quasiment « épuisé » sa capacité à vendre davantage, alors que l’autre refuse de se protéger à ces prix. Ce décalage de stratégies crée un terrain propice aux retournements violents si un élément déclencheur apparaît.

Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés

Les chiffres sur l’inflation seront également cruciaux la semaine prochaine

Les chiffres de l’inflation d’octobre, publiés le même jour que la décision de la Fed le 10 décembre, seront également déterminants, car ils pourraient rebattre brutalement les cartes sur les paris de baisse de taux. Une inflation supérieure aux attentes pourrait même remettre en question une baisse de taux et, par conséquent, modifier la tendance de Wall Street.

Sur le plan technique, la configuration du Russell 2000 demeure plutôt neutre à court terme, mais l’asymétrie favorise les stratégies baissières au seuil symbolique des 2 500 points et sous le récent plus haut à 2 540 points. Un repli sous la moyenne mobile à 50 séances relancerait le potentiel baissier en direction du récent plus bas à 2 300 points, puis vers la moyenne mobile à 200 séances, un scénario qui reste crédible au vu des signaux d’alerte observés sur les indicateurs de participation et le VIX en octobre et novembre. A l’inverse, un net dépassement de la résistance à 2540 points serait plutôt de bon augure pour une relance de la tendance haussière de fond.

Entrée : Short en dessous de 2540 points

Objectif : 2300, puis 2200 points

Stop : 2560 points

Risque/Rendement : >2

Suivez l'évolution du cours du Russell 2000 avec IG.