SP500 : cette divergence qui interpelle…

Prenons pour commencer l’exemple du puissant rallye qui avait émergé quelques mois après le déclenchement de la pandémie de Covid et qui s’était poursuivi jusqu’à fin 2021. Au plus fort de ce rallye, près de…97% des actions du SP500 évoluaient au-dessus de leurs moyennes mobiles 200 jours !

La longue correction qui s’est opérée en 2022, en raison de la guerre en Ukraine mais également du durcissement monétaire des banques centrales, avait entraîné la majorité des actions du SP500 sous cette même moyenne de prix : mi-2022, il n’y avait plus que 10% des actions du SP500 qui évoluaient au-dessus de leurs moyenne mobile 200 jours.

Puis un nouveau rallye haussier s’est mis en place sur le SP500 de 2023 à début 2025, et au cours de de rallye ce pourcentage est remonté dans la zone des 80%. C’est évidemment conséquent comme pourcentage…mais déjà un peu moins important que lors du rallye précédent (post pandémie).

Arrive une nouvelle correction au premier semestre 2025, liée aux première décisions politique de Donald Trump après sa seconde investiture et notamment la mise en place de taxes douanières massives, les plus importantes observées depuis la seconde guerre mondiale.

Le pourcentage d’actions du SP500 évoluant au-dessus de leur moyenne mobile 200 jours retombe alors à 15% en quelques semaines.

Puis à partir d’avril 2025 émerge le dernier rallye observé sur le SP500, celui au cours duquel il battra de nouveaux records historiques, dont plusieurs depuis le début de 2026.

Mais ces records ont été établis avec à peine plus de 60% des actions du SP500 évoluant au-dessus de leur moyenne mobile 200 jours…en dessous des pourcentages observés lors des deux précédents rallyes.

Formulé autrement : de moins en moins d’actions contribuent aux records du SP500 ce qui signifie que ce dernier rallye évolue sur des bases plus fragiles. Et l’on voit clairement apparaître une divergence ces dernières années : plusieurs rallyes successifs depuis la pandémie mais de moins en moins d’actions, au sein de l’indice SP500, qui contribuent à ces rallyes.

Une fragilité potentielle.

Mon dernier live :

_{Ces informations ont été préparées par IG Europe GmbH et IG Markets Limited. En plus de la déclaration ci-dessous, le contenu de cette page ne contient pas d’enregistrement de nos cours, ni d’offre ou de sollicitation d’une transaction sur un instrument financier. IG décline toute responsabilité quant à l’utilisation qui pourrait être faite de ces commentaires et aux conséquences qui pourraient en découler. Aucune déclaration ou garantie n’est donnée quant à l’exactitude ou à l’exhaustivité de ces informations. Par conséquent, toute personne qui agit en son nom le fait entièrement à ses propres risques. Toutes les recherches citées ne tiennent pas compte des objectifs spécifiques d’un investissement, de la situation financière ou des besoins propres à chaque investisseur susceptible de les recevoir. Ces informations n’ont pas été préparées conformément aux exigences légales visant à promouvoir l’indépendance de la recherche en investissement et, en tant que tel, sont considérées comme une communication marketing. Bien que nous ne soyons pas spécifiquement contraints de traiter en amont de nos recommandations, nous ne cherchons pas à en tirer profit avant qu’elles ne soient fournies à nos clients. Voir la déclaration relative aux recherches non indépendantes et le résumé trimestriel.}