Short TSLA : L’action Tesla sur le fil du rasoir à 390$

Une cassure des 385$ exposerait l’action Tesla à une correction

L’action Tesla peine à trouver une direction claire depuis le mois d’octobre. Le titre a inscrit un record proche de 500$ en décembre, avant de retracer vers son creux de novembre autour de 385$, niveau qui constitue désormais un support clé pour préserver la dynamique haussière. Un repli net sous ce seuil formerait une figure en « tête et épaules », signal d’un changement de dynamique en faveur des vendeurs.

Ce signal technique serait d’autant plus significatif que Tesla fait partie des valeurs les plus dépendantes des anticipations de long terme des investisseurs. Lorsque l’évolution d’un actif s’explique difficilement par des fondamentaux tangibles, comme le Bitcoin, les signaux graphiques tendent à gagner en pertinence.

Tesla s’échange aujourd’hui sur des multiples extrêmement élevés (forward PE de 150x et Price/Sales de 16x), alors même que les résultats 2025 montrent 94,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires pour 3,8 milliards de résultat net, en baisse sur un an. La marge brute automobile est retombée sous 18 %, tandis que le segment énergie affiche une rentabilité proche de 30 %. Le stockage progresse en qualité, mais reste insuffisant pour justifier à lui seul une capitalisation supérieure à 1 400 milliards de dollars.

Graphique journalier du cours de l’action Tesla (TSLA) - niveaux clés

Le scénario d’une correction jusqu’à 280$

Le bilan demeure solide, avec plus de 40 milliards de dollars de trésorerie et un endettement modéré. Toutefois, plus de 20 milliards de capex sont attendus en 2026 pour financer l’IA, les data centers et les capacités industrielles, ce qui pourrait maintenir la génération de free cash-flow sous pression. À ces niveaux, le marché valorise déjà un scénario d’autonomie et de robotaxis à grande échelle, dont la matérialisation reste incertaine.

Un passage sous 385$ (plus bas de plus de six mois) pourrait accélérer les prises de bénéfices comme nous avons pu le constater en février 2025. La figure chartiste en tête et épaules donnerait un objectif théorique vers 280$, soit environ 25 % plus bas.

Shorter Tesla pourrait également servir de stratégie de couverture en cas de sell-off généralisé à Wall Street puisque le titre affiche un beta d’environ 2,5 fois le S&P 500 et une forte sensibilité aux flux des investisseurs particuliers (et ces derniers ont tendance à être « procyclique »).