Short Palantir (PLTR) : Sur le fil du rasoir à 125$

L’action Palantir revient tester un support technique clé à 125$

Parfois, les signaux les plus simples restent les plus utiles et c’est probablement le cas sur Palantir aujourd’hui. Le titre a rechuté ces derniers jours pour revenir tester une zone de support importante autour de 125$, niveau sur lequel il avait déjà rebondi fin février dans le sillage de l’escalade au Moyen-Orient. Ce seuil compte, car Palantir n’est pas seulement perçue comme une société de logiciels. Le marché la traite aussi comme un proxy du secteur de la défense compte tenu du poids de ses revenus liés aux administrations et aux armées. Tant que ce support tient, le marché peut encore défendre l’idée d’une consolidation. Mais s’il cède, la configuration deviendra nettement plus menaçante.

Cela ne veut pas dire que le titre soit devenu attractif car malgré la correction, la valorisation reste extrêmement tendue. Palantir a déjà reculé d’environ 40 % depuis son sommet d’octobre à environ 205$ et évolue bien en dessous de sa moyenne mobile à 200 séances, ce qui montre que la dynamique s’est déjà nettement dégradée. Pourtant, le titre continue de se payer à des multiples exorbitants, autour de 70 fois les bénéfices prospectifs et 68 fois les ventes des douze derniers mois. Autrement dit, le marché continue de valoriser très cher une croissance qui devra rester exceptionnelle pour justifier ces niveaux. Dans ce type de configuration, une baisse de 30 ou 40 % ne suffit pas forcément à recréer de l’asymétrie. Elle peut simplement marquer le début d’un ajustement plus large des attentes.

Graphique journalier du cours de l’action Palantir - niveaux clés

Valorisation tendue, risque de désescalade géopolitique et pression sur les logiciels fragilisent le dossier

Le vrai sujet, à mes yeux, est que plusieurs piliers du dossier commencent à être testés en même temps. D’un côté, le sentiment se détériore sur l’ensemble des sociétés de logiciels, les investisseurs craignant que les nouveaux modèles d’intelligence artificielle ne fassent progressivement tomber certaines barrières à l’entrée du secteur. De l’autre, Palantir reste soutenue par une prime géopolitique liée à son exposition à la défense. Or une désescalade durable au Moyen-Orient pourrait précisément affaiblir cette composante du narratif. Une bonne nouvelle pour le monde et pour les marchés pourrait donc être une mauvaise nouvelle pour Palantir. Si la tension géopolitique se réduit, une partie du soutien relatif dont le titre bénéficie pourrait disparaître au moment même où le marché devient plus exigeant sur les valorisations logicielles.

Ma conclusion est donc que Palantir reste dans une zone techniquement et fondamentalement inconfortable. Le test des 125$ est important, car une cassure ouvrirait la voie à une poursuite de la correction, avec un prochain support technique visible à 65$, soit encore 50% plus bas. Et même après une correction déjà sévère, la valorisation continue de suggérer que le trou d’air reste considérable si l’entreprise déçoit, si les craintes de disruption liées à l’intelligence artificielle s’accentuent, ou si les tensions géopolitiques se détendent. Le titre a déjà beaucoup baissé, mais pas encore suffisamment pour redonner une asymétrie au titre.

Entrée : Short en dessous de 125$

Objectif : 100, puis 65$

Stop : 140$

Risque/Rendement : >1

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