Short Gold : Vers une correction de l’or jusqu'à 4000$ ?

Après l’excès spéculatif, place à la phase de liquidation sur les métaux précieux

Le cours de l’or entame la semaine sur une note particulièrement brutale, avec une chute de près de 5 % sur la seule journée de lundi, entraînant dans son sillage l’argent, en repli de près de 10 %. Un tel mouvement reste rare sur des marchés aussi profonds et liquides, et il intervient surtout après plusieurs semaines de hausse quasi parabolique, marquées par une accélération progressive du levier et des positions spéculatives.

La précédente séance comparable remonte à octobre dernier, après l’envolée spectaculaire de l’or jusqu’à la zone des 4400 $. Avant cela, il fallait revenir à décembre 2023, au moment du dépassement des 2100 $, pour observer une journée de liquidation d’une ampleur similaire. Historiquement, ces phases de purge violente après l’inscription de nouveaux sommets ne signalent pas tant un retournement qu’un changement de rythme. Elles marquent le plus souvent l’entrée dans une phase de digestion, nécessaire pour purger l’excès spéculatif à court terme.

Si l’histoire est un guide, le scénario le plus probable est alors celui d’une consolidation de plusieurs mois sous le record de la semaine dernière proche de 4500 $, avant une possible reprise de la tendance haussière de fond. Le marché a besoin de temps pour absorber les excès, réduire le levier et reconstruire une base plus saine.

Il sera donc préférable de faire preuve de patience et d’attendre un retour de l’or vers la zone des 4000 $, seuil à la fois psychologique et technique, proche duquel il avait déjà trouvé un soutien solide en octobre. C’est typiquement dans ces zones que l’asymétrie redevient favorable, lorsque les flux spéculatifs ont été nettoyés et que les investisseurs de long terme reprennent progressivement la main.

Graphique journalier du cours de l’or - niveaux clés

La géopolitique et la Fed resteront les catalyseurs centraux pour l’or en 2026

La durée et l’ampleur de cette consolidation dépendront largement de l’environnement géopolitique. Entre le conflit russo-ukrainien, les risques d’escalade entre Washington et Téhéran, la montée des tensions entre les États-Unis et le Venezuela, ou encore les exercices militaires chinois annoncés autour de Taïwan, les sources d’incertitude ne manquent pas. Autant d’éléments susceptibles de raviver ponctuellement l’attrait pour les actifs refuge.

À plus long terme, la crédibilité de la Réserve fédérale dans sa capacité à contenir l’inflation restera un paramètre central. Mais l’horizon politique compte aussi. À l’approche de 2026, la perspective d’un changement à la tête de la Fed, avec la nomination par Donald Trump d’un successeur à Jerome Powell potentiellement plus accommodant, constitue un soutien latent pour l’or. Autrement dit, après la correction, le marché pourrait bien préparer le terrain pour le prochain acte.

Entrée : Short en dessous de 4500$

Objectif : 4100$

Stop : 4500$

Risque/Rendement : >1

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