Short DAX 40 : Un risque baissier dominant tant que le détroit reste bloqué

Les marchés reprennent espoir malgré un détroit d’Ormuz toujours bloqué

Les marchés ont ouvert la semaine en hausse lundi, dans le sillage du report des menaces de Donald Trump visant les infrastructures iraniennes. Le président américain avait indiqué que les États-Unis et l’Iran avaient engagé des discussions en vue d’une « résolution complète et totale des hostilités » au Moyen-Orient. Il avait également annoncé un report de cinq jours des frappes contre des centrales électriques iraniennes, après des « conversations productives » avec Téhéran.

Cependant, l’Iran a démenti la tenue de telles négociations, et plusieurs éléments jettent un doute sérieux sur la crédibilité de ces déclarations. D’une part, le président américain affirmait vendredi qu’il n’y avait plus personne avec qui dialoguer en Iran, une déclaration en contradiction directe avec ses propos récents. D’autre part, le régime iranien a répété à plusieurs reprises ces deux dernières semaines qu’aucune négociation ne serait possible avec les États-Unis, accusés d’avoir exploité de précédents échanges pour mener des frappes, notamment en juin 2025.

Dans ce contexte, les marchés pourraient tenter un rebond technique à court terme, mais l’équilibre des risques reste orienté à la baisse. Le véritable point de tension reste le détroit d’Ormuz : tant que l’Iran en perturbera le fonctionnement, les prix de l’énergie devraient rester sous pression à la hausse, avec des implications stagflationnistes significatives.

Graphique journalier du cours du DAX 40 - niveaux clés

Donald Trump n’est plus le seul capitaine à bord des marchés à court terme

Sur le plan technique, le DAX 40 conserve une structure clairement baissière, qui s’est renforcée vendredi dernier avec la cassure de la borne basse de son ancien range autour des 23 000 points. Les extensions de Fibonacci suggèrent un objectif pour cette deuxième vague baissière situé vers 21 500 points. Le rebond observé hier pourrait ainsi offrir un point d’entrée vendeur intéressant, notamment dans une optique de couverture.

Enfin, il est important de garder à l’esprit que cet épisode présente des risques beaucoup plus importants pour les marchés que les précédentes crises. Contrairement au « Liberation Day » ou aux tensions commerciales avec Pékin, le dénouement ne dépend pas uniquement de la volonté du président américain. Le président américain ne peut pas régler la crise en un coup de tweet, à moins d’annoncer un retrait de l’armée américaine ce qui pourrait être perçu comme un échec. Le détroit d’Ormuz est sous contrôle de l’Iran, de sorte que le « sort » du marché boursier dépend en ce moment tout autant du régime iranien que du président américain.

Entrée : Short en dessous de 23 000 points

Objectif : 21 500 points

Stop : 23 500 points

Risque/Rendement : >1

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