Nasdaq 100 : vers un rebond technique après la semaine noire
La capitulation des valeurs à bêta élevé et le retour du Nasdaq 100 sur un support clé plaident pour un rebond à court terme.
Les doutes sur l’IA provoquent une capitulation des valeurs à bêta élevé
Le Nasdaq 100 a connu une semaine noire la semaine dernière, en chutant de plus de 5%, sa pire performance depuis le « Liberation Day » au printemps 2025, sur fond d’inquiétudes grandissantes autour de l’IA. Alors que la semaine avait commencé par des craintes concernant les géants de la mémoire, à la suite de l’annonce de gains de parts de marché du chinois CXMT, les inquiétudes se sont ensuite déplacées vers l’endettement de CoreWeave, qui a chuté de plus de 25% et entraîné dans son sillage les autres néoclouds comme Nebius, les hyperscalers comme Google, Meta, Microsoft et Amazon, mais aussi de nombreuses valeurs bénéficiant du développement de l’IA, notamment dans la cybersécurité, avec une chute de 17% de CrowdStrike.
Bref, très peu de valeurs liées à l’IA ont résisté au regain d’incertitude la semaine dernière, ce qui a conduit à un écart de performance de plus de 13 points entre les valeurs à bêta élevé, parmi lesquelles figurent beaucoup des titres cités précédemment, et les valeurs à faible bêta, généralement plus défensives. Cet écart est le deuxième plus important depuis 2020, ce qui suggère une certaine capitulation du trade « Long IA ». Même si les valorisations de beaucoup de ces acteurs restent historiquement exigeantes, cette sous-performance extrême plaide donc pour un rebond technique des valeurs à bêta élevé à court terme, avec toutefois un risque de poursuite de leur sous-performance si les craintes se révèlent justifiées.
Graphique journalier du cours du Nasdaq 100 - niveaux clés
Le seuil des 29 000 points pourrait servir de tremplin au Nasdaq 100
Dans ce contexte, les publications des entreprises seront cruciales au cours des prochaines semaines. Les investisseurs seront extrêmement vigilants quant à la rentabilité des investissements réalisés et annoncés par les entreprises qui lèvent le plus de capitaux pour financer les infrastructures liées à l’IA, car si ces investissements s’avèrent moins rentables que prévu, cela remettrait en question les perspectives d’investissement et de bénéfices dans l’ensemble de la chaîne de valeur, ce qui risquerait de provoquer un sell-off beaucoup plus important.
Techniquement, le Nasdaq 100 revient à proximité d’un premier support important situé à 29 000 points, ce qui plaide là aussi pour un rebond, au moins à court terme. La configuration haussière de fond, qui s’est dessinée à la suite du franchissement du record du printemps à environ 30 800 points, reste intacte tant que le support à 29 000 points tient. Un repli sous ce seuil ouvrirait en revanche la voie à un retour vers la moyenne mobile à 200 séances, actuellement située à environ 27 800 points.
Idée de trading
Scénario |
Déclencheur |
Objectif |
Invalidation |
Achat |
Au dessus de 29 000 points |
31 000 points |
28 500 points |
Short |
En dessous de 28 500 points |
28 000 points |
29 000 points |
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