Hésitations sur le Nasdaq100 : semi-conducteurs, rotation et attente des résultats 

Après un nouveau record historique début juin, l’indice américain des valeurs technologiques est entré dans une phase de consolidation.

Après 35% de hausse en ligne droite entre avril et juin, le Nasdaq100 reprend son souffle en raison de plusieurs facteurs.

La première raison concerne des prises de gains qui s’opèrent depuis quelques semaines sur les valeurs du secteur des semi-conducteurs. L’indice SOX des semi-conducteurs, qui avait plus que doublé au second trimestre, en moins de trois mois, a baissé de 19% depuis son sommet. Plusieurs des valeurs de l’indice SOX figurant dans le Nasdaq100, elles ont pesé sur la tendance ces dernières semaines.

L’autre raison est probablement une phase d’attentisme par rapport à la saison des résultats pour le second trimestre qui s’ouvre aux Etats-Unis : certains investisseurs cherchent probablement à sécuriser une partie des performances des derniers mois en attendant les données des entreprises, notamment en termes de « guidance », c’est-à-dire de projections.

Autre raison, l’évolution de la situation géopolitique : même s’il y a un regain de tensions entre les Etats-Unis et l’Iran depuis quelques jours, la situation s’était nettement détendue en juin, avec une rechute marquée des prix de l’énergie. Une situation qui a bénéficié aux valeurs sensibles aux prix de l’énergie et aux indices incluant ces valeurs (Russell2000, Dow Jones ou encore les indices européens). Une petite rotation s’est mise en place à ce moment-là, les investisseurs allégeant un peu leurs positions sur la tech (qui avait surperformé les autres secteurs pendant la guerre en Iran) pour se repositionner sur d’autres secteurs.

D’un point de vue technique, Le Nasadaq100 qui était revenu au contact et même à l’intérieur d’un ancien canal haussier datant de l’année dernière, a ensuite stoppé sa progression et est sorti par le bas de ce canal. Il évolue désormais au sein d’un triangle de consolidation et se trouve exactement au milieu de ce triangle au moment où j’écris ces lignes.

Si la prudence se poursuit dans les prochains jours et que le Nasdaq100 sort par le bas du triangle, nous pourrions assister à un « throwback » plus important, c’est-à-dire un retour au contact de l’ancien sommet de 2025, légèrement au-delà des 26000 points. Mais l’indice peut aussi tenter de sortir par le haut…il est donc nécessaire d’attendre un signal de cassure pour travailler une tendance. 

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