FTSE 100 : le marché signale une reprise après plusieurs mois de consolidation
Favorisé par son exposition à l’énergie et sa faible pondération en semi-conducteurs, le FTSE 100 pourrait prolonger sa surperformance à court terme.
La sortie du triangle ascendant signale un possible changement de régime
Le marché boursier britannique pourrait avoir relancé sa tendance haussière de fond après avoir évolué en dents de scie depuis le début des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le signal est venu de l’analyse technique, avec la sortie par le haut du « triangle ascendant » formé par le FTSE 100 la semaine dernière, désormais suivie d’un franchissement de ses bandes supérieures de Bollinger et de Keltner à 20 séances. Bien que ces signaux n’aient évidemment rien de magique, leur convergence suggère un possible changement de régime en faveur d’une tendance plus directionnelle et haussière.
La trajectoire de court terme restera naturellement très dépendante de l’évolution des tensions au Moyen-Orient. La composition du FTSE 100 constitue néanmoins un avantage relatif dans l’environnement actuel grâce à sa forte exposition à l’énergie et sa faible pondération en semi-conducteurs. Cela n’en fait pas pour autant un indice « défensif », puisqu’un ralentissement économique finirait par peser sur ses nombreuses valeurs cycliques, mais le marché britannique offre davantage d’exposition aux entreprises bénéficiant de l’inflation que la plupart des autres grands indices.
Graphique journalier du cours du FTSE 100 - niveaux clés
La valorisation britannique laisse encore une marge de progression
Cette configuration est d’autant plus intéressante que la valorisation du marché britannique reste modérée. Le MSCI UK se négocie sur la base d’un PER anticipé d’environ 13, soit un niveau proche de sa moyenne des dix dernières années. Lors du sommet de février, ce multiple atteignait environ 15, soit un écart type au-dessus de cette moyenne. Toutes choses égales par ailleurs, le marché dispose donc encore d’une marge de progression de l’ordre de 10 à 20 % avant que la valorisation ne redevienne une contrainte pour la thèse haussière.
Techniquement, le franchissement du record de février, situé autour de 10 910 points, renforcerait les perspectives haussières. Le prochain objectif se situerait alors au niveau symbolique des 11 500 points, avant celui des 12 000 points.
Idée de trading
Scénario |
Déclencheur |
Objectif |
Invalidation |
Achat |
Au-dessus de 10 700 points |
11 500 points |
10 500 points |
Short |
En dessous de 10 500 points |
10 000 points |
10 800 points |
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