DXY : le dollar à l’équilibre en attendant Kevin Warsh
Attendu sur la fonction de réaction de la Fed, Kevin Warsh pourrait provoquer un regain de volatilité sur le dollar, dont la configuration technique est redevenue baissière.
Warsh attendu sur la fonction de réaction de la Fed
Le marché des changes pourrait enfin regagner en volatilité et retrouver une direction plus claire en fin de journée. Après une longue attente, Kevin Warsh prononcera cet après-midi son discours au symposium de Jackson Hole. Le nouveau président de la Fed n’est pas tellement attendu sur la prochaine décision de politique monétaire que sur une clarification de la fonction de réaction de l’institution.
Jusqu’à présent, Warsh s’est surtout contenté d’indiquer que l’inflation sous-jacente restait élevée et qu’il attendait les conclusions de ses groupes de travail avant de prendre de nouvelles décisions, sans préciser clairement les indicateurs ni les niveaux susceptibles de le pousser à relever les taux. Les opérateurs espèrent donc qu’il détaillera davantage les variables privilégiées par la Fed et la manière dont elles pourraient influencer ses décisions.
Les attentes sont importantes, car une nouvelle occasion manquée de clarifier le processus de décision de la banque centrale pourrait accentuer les tensions sur le marché obligataire et peser davantage sur le dollar. À l’inverse, un engagement plus ferme en faveur de l’objectif d’inflation de 2%, accompagné d’une fonction de réaction plus lisible, pourrait rassurer les investisseurs.
Graphique journalier du cours du dollar DXY - niveaux clés
La configuration technique du dollar redevient baissière
Sur le plan technique, la configuration du dollar est toutefois redevenue baissière. L’indice DXY est récemment sorti par le bas du biseau ascendant dans lequel il évoluait depuis le début de l’année, lorsque Donald Trump avait nommé Warsh pour succéder à Jerome Powell. Cette cassure témoigne d’un essoufflement de la pression acheteuse et plaide théoriquement en faveur d’un retournement baissier.
Néanmoins, les principales paires de devises ayant tendance à fortement osciller, ce retournement a peu de chances de se produire en ligne droite. Après le repli marqué du dollar en août, le scénario le plus probable semble donc être celui d’un rebond technique à court terme, avant une reprise de la tendance baissière. Le DXY pourrait ainsi revenir à proximité du seuil symbolique des 100 points, avant de se replier en direction de ses plus bas du début de l’année, situés autour de 96 points.
Idée de trading
Scénario |
Déclencheur |
Objectif |
Invalidation |
Achat |
Au-dessus de 98,50 points |
99,50 points |
98,00 points |
Short |
En dessous de 98,00 points |
96,00 points |
99,00 points |
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