Dow Jones : une réintégration « express » du canal qui interpelle…
Comme le SP500, le Dow Jones avait fait une incursion sous son canal haussier mais l’a rapidement réintégré. Même s’il y a peu d’arguments rationnels pour expliquer ce mouvement…
Les hésitations de la Fed pour une nouvelle baisse de taux en décembre et un mauvais chiffre concernant les licenciements aux Etats-Unis (rapport Challenger) avaient entraîné un rebond de la volatilité fin octobre-début novembre, provoquant une cassure baissière du canal (une nouvelle cassure après celle intervenue le 10 octobre après la colère de Donald Trump contre la Chine.)
Puis les premières rumeurs d’une volonté politique de mettre fin au shutdown, vendredi dernier en fin de journée, avaient provoqué le début du rebond. Un rebond qui s’est poursuivi…puis qui s’est accéléré hier de façon surprenante.
Pourquoi surprenante ? Car deux chiffres macro ont été publiés hier pour les Etats-Unis…et les deux étaient plutôt décevants. Le premier concerne l’emploi (les chiffres officiels ne pouvant pas être publiés à cause du shutdown, le marché doit se contenter de quelques rares chiffres privés) : selon ADP, les États-Unis ont perdu en moyenne 11 250 emplois par semaine dans le secteur privé au cours des quatre semaines jusqu’au 25 octobre. ADP ajoutant que « le marché du travail a eu du mal à produire des emplois de manière régulière durant la seconde moitié du mois ».
L’autre chiffre publié hier est l’indice de confiance des petites entreprises américaines (NFIB)…et il est ressorti en repli pour le deuxième mois consécutif.
Voir le Dow Jones grimper aussi fortement après deux chiffres décevants est difficilement explicable…hormis par des facteurs purement spéculatifs.
Comme pour le SP500 ou le Nasdaq100, cette absence de sensibilité aux risques me pousse à être très prudent et à attendre des signaux de correction. Un retour du Dow Jones sur le bas de son canal à 47500 points serait à considérer comme le premier « signal » d’un mouvement de correction plus ample avec un retour initial dans la zone des 45000 points.
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