Des marchés actions sous pression du pétrole et des taux souverains 

Les cours du gaz naturel se redressent également en Europe avec un retour à 52€/MWh, au plus haut depuis début avril.

Ce redressement des cours de l’énergie tire les taux souverains à la hausse un peu partout dans le monde : le taux 10 ans américain est remonté à 4.63% ce matin, son plus haut niveau en 15 mois. L’Europe subit également de plein fouet cette remontée des prix de l’énergie : le taux à 10 ans de l’Allemagne s’est rapproché de 3.2% ce matin, son plus haut niveau en 15 ans ! La France voit son taux à 10 ans se rapprocher de 4%.

Ces tensions sur les taux n’épargnent pas non plus l’Asie : le taux à 10 ans du Japon a touché 2.80% ce matin, son plus haut niveau en 29 ans !

Les marchés actions subissent cet environnement, le CAC40 retombant ce matin à son plus bas niveau depuis fin mars. Les investisseurs craignent de voir les banques centrales relever les taux face à la poussée des prix de l’énergie et au rebond de l’inflation. En ce début de semaine, les marchés à terme « pricent » environ 50 à 75 points de base de hausses cumulées de taux de la BCE d’ici fin 2026, soit deux à trois hausses de taux…

Du côté des Etats-Unis, les probabilités concernant la Réserve Fédérale évoluent également dans le mauvais sens ces dernières semaines : les marchés considèrent désormais qu’il y a plus de chances de voir la Fed relever sa fourchette de taux cette année que l’inverse. Les probabilités pour une hausse ou plusieurs hausses de taux d’ici la fin d’année sont de 52% en ce début de semaine (via les Futures Fed Funds) contre 48% pour une fourchette de taux inchangée.

En cause, le redressement marqué des indices de prix aux Etats-Unis. L’inflation CPI est ressortie à 3.8% en avril, sa plus forte progression en trois ans. Même sanction pour les prix à la production qui progressent de 6% en avril (variation annuelle). En variation mensuelle, les prix à la production aux Etats-Unis ont connu en avril leur plus forte progression depuis mars 2022, lors de l’invasion de l’Ukraine…

La situation au Moyen-Orient a un impact sur la Chine, plusieurs données économiques pour le mois d’avril, publiée ce matin, sont ressorties inférieures aux attentes. La production industrielle a progressé de 4.1% alors que le consensus tablait sur 5.9% et les ventes au détail n’ont progressé que de 0.2% alors que le consensus tablait sur 2.0%.

En plus de la situation au Moyen-Orient, ces données sur la Chine pèsent sur le CAC40 ce matin, et notamment sur les valeurs du luxe. 

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