CAC 40 : la bourse de Paris suspendu au vote du budget
Le CAC 40 tente de se stabiliser à 7 800 points, mais les inquiétudes budgétaires pourraient continuer de faire pression à court terme.
Le vote du budget sera déterminant pour la fin d'année
La Bourse de Paris est particulièrement sous pression ces derniers temps en raison des inquiétudes sur la situation budgétaire française, comme en témoigne la nette sous-performance des valeurs domestiques, notamment des banques, BNP Paribas chutant de plus de 25 % depuis la mi-août. Les manifestations d’ampleur dans le pays le week-end dernier ont ajouté de l’huile sur le feu, mais ce sont bel et bien les craintes budgétaires qui pèsent à court terme.
La prime de risque française illustre l’ampleur des inquiétudes des marchés. L’écart entre les taux à 10 ans de l’OAT française et du Bund allemand a doublé en deux mois pour atteindre désormais son niveau le plus élevé depuis la crise de la zone euro, il y a quinze ans. Face à cette dégradation, le vote du budget actuellement débattu à l’Assemblée nationale sera crucial pour le CAC 40 d’ici la fin de l’année.
Si le Parlement rabote drastiquement les pistes d’économies et maintient donc un déficit largement supérieur à 5 %, les craintes sur la situation budgétaire française risquent de se renforcer. Compte tenu des positions des différents partis d’opposition, ce scénario semble le plus probable à ce stade.
À mon sens, la situation devra se dégrader davantage sur les marchés, avec une poursuite de la hausse de la prime de risque française, avant que cela ne crée un effet de « réflexivité » qui inciterait les parlementaires à accepter les efforts nécessaires au redressement des finances publiques.
Graphique journalier du cours du CAC 40 - niveaux clés
Les marchés pourraient à terme faire pression sur les parlementaires
Autrement dit, le scénario le plus probable semble donc être une poursuite de l’élargissement de l’écart OAT-Bund et de la pression sur les actions françaises à court et moyen terme. Cela dit, la situation domestique ne sera pas le seul facteur influençant la Bourse de Paris. L’évolution des tensions géopolitiques et des cours du pétrole aura également une influence importante. Même si la situation domestique reste trouble, un net reflux des cours du pétrole devrait offrir un bol d’air frais au CAC 40.
Techniquement, le CAC 40 tente de se stabiliser sur un support à 7 800 points depuis le début du mois, mais la dynamique de fond reste clairement baissière. À moins d’un signal technique haussier, comme un franchissement de la bande supérieure du canal de Keltner ou de Donchian à 20 séances (en vert dans le graphique), la consolidation actuelle ressemble davantage à une pause avant une reprise baissière qu’à un creux majeur.
Idée de trading
Scénario |
Déclencheur |
Objectif |
Invalidation |
Achat |
Au dessus de 8050 points |
8700 points |
7900 points |
Short |
A 8000 points |
7600 points |
8075 points |
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